标普市值一个月暴涨5000亿 “特朗普牛市”将短线熄火

  时隔一年,美联储于上周宣布加息25个基点,美联储主席耶伦较为鹰派的表态也略微挫了挫“特朗普牛市”的气焰——美股在上周最后两个交易日回调。多数交易员和机构认为,年末美股将呈震荡回调格局,多头应该减仓位,但仍对2017年的行情较为乐观。

  值得一提的是,根据FactSet数据,自从美国大选以来,标普500指数市值已经暴涨了近5000亿美元,可见坊间流传的“特朗普牛市”确非浪得虚名。同时,标普500指数的总市值也正在逼近20万亿美元大关,这是史上头一遭。自从2009年3月的牛市起点至今,标普500指数市值膨胀了240%。

  “标普经过一周后,基本原地踏步。现在的形态很难说,如果要大调整,去一下 2225点也没破坏趋势(上周收盘报2258点)。也有可能本周向上突破一下。现在这个情况,多头要削减仓位。”清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷对第一财经记者表示,“几乎所有基本面符合特朗普政策板块(例如金融、基建)都已经补涨过度,年末继续做多风险很大。”

标普市值一个月暴涨5000亿 “特朗普牛市”将短线熄火

  大选后美股市值急剧扩张

  截至上周最后一个交易日,受到金融、科技板块拖累,美国三大股指微幅收跌。标普500指数收跌0.18%,报2258.07点,一周累跌0.07%;道指跌幅0.04%,报19843.41点,一周累涨0.44%,为连续第六周上涨。在经历了近一个月的“特朗普牛市”后,美股开始进入调整阶段。不过,这似乎仍无碍中期牛市行情。

  从2009年开始的这轮美股牛市尽管曾面临小挫折,但始终在向前挺进,且尚未看到崩溃的迹象。近期 ,一个数字纷纷抢占各大外媒头条——道琼斯工业平均指数何时攻破20000点?(道指近期几度冲击该点位失利)。不过,与此相比,似乎另一个里程碑更值得市场关注——标普500指数总市值正在逼近20万亿美元;16年前,也就是1999年3月,该指数整体市值首次突破10万亿美元。截至上周最后一个交易日,标普500指数市值为19.506万亿美元,而且该指数已经经过浮动调整(float-adjusted),因此不含没有公开流通股票

  尽管道指能否冲击20000点一事引得各方关注,但标普500指数对于各类退休金投资账户而言更为关键,其体量也更大。截至2015年年末,价值约为360亿美元的资产直接归入道指,而这一体量仅占标普500指数的2%。在2013年7月,标普500指数市值便首次突破15万亿美元,科技股、医疗股、消费股一路上攻。

  “特朗普牛市”或短线熄火

  临近年末,疯涨了一个月的美股也将大概率进入震荡盘整阶段。但本报记者多方采访后发现,不同于去年年末和今年年初的恐慌性抛售,各界当前都表示——“美股回调将创造更好的买入机遇”。

  华泰证券首席经济学家、前美联储经济学家俞平康对记者表示,“加息后美股将进一步回归基本面,短线风险有所加大。”美联储预测,明年或将加息三次,同时也将考虑收缩资产负债表时点,这也意味着依靠“流动性幻觉”、低利率来支撑估值的模式已经难以为继。

  “今年4月20日到 5月18日调整了一个月。如今标普这样进入1月也调整一下的可能性也不小。目前均线是整齐的多头排列,十有八九也就是类似之前的回调,回测一下50或者100天均线的概率较大,但回测200天均线短期可能不大。”司徒捷对记者表示。

  各界之所以仍对于明年的美股较为乐观,因为美国经济前景似乎是在好转。根据美联储预测,2016年GDP增长预期中值为增长1.9%(此前料为1.8%),2017年年底料增长2.1%(此前料为2%)。此外,随着油价的反弹通胀预期终于开始攀升,接近美联储2%的目标位。

标普市值一个月暴涨5000亿 “特朗普牛市”将短线熄火

  “本周短期无论是否冲高,我会出掉中短线股票多仓。保留长线多仓,但是会增加备兑认购期权(covered Call),并考虑做空一些标普500指数看涨期权。”司徒捷表示。

  此外,由于石油输出国家组织(OPEC)此前达成了“冻产协议”,从而推动了油价大幅反弹,司徒捷也认为,油价中期仍将持续上涨,这同样可能成为部分美股板块的机遇。

来源|第一财经


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