央行日前披露的数据显示，截至2017年6月末，全国共有小额贷款公司8643家，贷款余额9608亿元，小贷公司上半年人民币贷款增加313亿元。这是三年来小贷公司贷款规模首次出现回升，且刷新了历史最高纪录。

实际上，我国小贷行业起步相对较晚，2005年开始民间资本才被获批组建小贷公司，在随后的几年里，曾掀起政府部门积极扶持，民间资本踊跃参与的投资高潮。小贷公司数量一度接近9000家。当时小贷行业的兴起主要得益于以下几个方面的原因。

一方面，小贷公司数量的大幅增长，在很大程度上得益于政策的支持。在决策层看来，小贷公司可弥补银行在助农助微等普惠金融方面的短板。也就是说，之前银行不愿意做的业务，现在政策层面允许小贷公司去做了。

同时，我国银行贷款（间接融资）占社会融资总额的比重偏高，直接融资比重则较低。而鼓励小贷公司等民间金融机构成立，则更有利于提高直接融资占社会融资总额的比重，从而降低银行贷款的系统性风险。

另一方面，对于小贷公司来说，小贷牌照放开了，这就意味着可以涉足到之前未曾进入的金融领域，况且小贷公司之后还有可能转为村镇银行。此外，由于前些年国内市场小微金融服务严重不足，资金需求很强，小贷公司的利润空间也不错。为此，民间资本投资小贷行业的热情也空前高涨。

然而，在2015年小贷公司数量到达8965家的历史峰值后，却一直面临小贷公司数量、从业人员数量和贷款规模持续下降的困境。整个小贷行业开始走下坡路。一直到今年上半年，小贷公司贷款规模首次出现回升，且刷新了历史纪录达到9608.20亿元。这才让小贷行业焕发出勃勃生机。

其实，小贷行业的首次复苏，主要得益于重庆和广东地区的互联网小贷的兴起，挽救了小贷行业的贷款规模持续下滑的颓势。据不完全统计，全国已发放164张互联网小贷牌照。重庆的互联网小贷发起人中更是包括了阿里巴巴、京东、百度、小米等互联网巨头，广州则吸引31家上市公司设立35家互联网小贷公司，包括唯品会、拉卡拉、途牛、同程旅游、众信国旅等。显然，互联网小贷崛起才让小贷行业各项数据逐步好转。

尽管尚无官方统计数据，但民间数据可见互联网小贷正在崛起：上半年阿里小贷和阿里微贷的借呗、花呗专项计划共发行规模达958亿元，小米贷款近期获得上交所30亿元注册制ABS发行额度，唯品金融今年一季度消费贷累计发放118亿元，供应链贷款累计48亿元……

与上半年小贷机构贷款规模强势回升相比，截至2017年6月末，小贷公司数量相比2015年顶峰减少了322家，从业人员减少了9216人。这也印证了，随着互联网小贷的兴起，靓丽的小贷机构数据，并不能完全掩盖线下小贷行业低迷的趋势。为什么小贷行业在这二年里各项指标会出现持续不振的趋势呢？

首先，小贷机构主要来自于民间资本，管理粗放早已备受诟病。前几年经济形势好于预期，很多小贷公司都去做为房地产企业和大企业融资的事情，风控粗放且缺少实物抵押担保。而随着经济形势的逐步下行，房地产调控进一步加剧，往往几笔业务就可以将小贷公司置于死地。

再者，为了防控金融风险，在相关法规并没给小贷公司过高的杠杆率。按相关规定，小贷公司的杠杆率应为50%，但绝大多数小贷公司除股东出资外很难获得银行授信等其他渠道的资金，行业平均杠杆率仅11.3%。

由此可见，多数小贷公司基本是拿自有资金来作投资，这必然导致资本占用率较高，资金回报率偏低的结果，这也是很多小贷公司退出的主要原因之一。

最后，前些年小贷公司的发展，主要是缺乏竞争对手，以及放贷利率较高。而近年来，小贷公司不仅要面临同行之间的竞争（拉低了贷款利率），还要与互联网金融企业展开竞争。整个小贷行业与其他金融机构业务范围基本趋同。

更关键的是，传统银行现在日子也不好过，利率市场化后，存贷差开始缩小了，银行的业务也要开始转型，本来不起眼的小微金融服务也开始受到了格外重视。而传统银行也加入到竞争，这必会使小贷公司的业务空间受到挤压。

上半年小贷公司贷款规模首次回升，这主要得益于一批互联网小贷公司的崛起。而从小贷公司数量、从业人员等数据来看，小贷行业离开真正复苏还很遥远。当前小贷企业既要面临来自各方面的竞争，又要受到经济不景气、贷款利率下滑的影响，更要面对于融资渠道不畅，业务难以展开的尴尬。所以，大量线下小贷机构出局也是必然的结果。

• 平说财经（微信ID：bzzcaijing）原创时评。

央行日前披露的数据显示，截至2017年6月末，全国共有小额贷款公司8643家，贷款余额9608亿元，小贷公司上半年人民币贷款增加313亿元。这是三年来小贷公司贷款规模首次出现回升，且刷新了历史最高纪录。

实际上，我国小贷行业起步相对较晚，2005年开始民间资本才被获批组建小贷公司，在随后的几年里，曾掀起政府部门积极扶持，民间资本踊跃参与的投资高潮。小贷公司数量一度接近9000家。当时小贷行业的兴起主要得益于以下几个方面的原因。

一方面，小贷公司数量的大幅增长，在很大程度上得益于政策的支持。在决策层看来，小贷公司可弥补银行在助农助微等普惠金融方面的短板。也就是说，之前银行不愿意做的业务，现在政策层面允许小贷公司去做了。

同时，我国银行贷款（间接融资）占社会融资总额的比重偏高，直接融资比重则较低。而鼓励小贷公司等民间金融机构成立，则更有利于提高直接融资占社会融资总额的比重，从而降低银行贷款的系统性风险。

另一方面，对于小贷公司来说，小贷牌照放开了，这就意味着可以涉足到之前未曾进入的金融领域，况且小贷公司之后还有可能转为村镇银行。此外，由于前些年国内市场小微金融服务严重不足，资金需求很强，小贷公司的利润空间也不错。为此，民间资本投资小贷行业的热情也空前高涨。

然而，在2015年小贷公司数量到达8965家的历史峰值后，却一直面临小贷公司数量、从业人员数量和贷款规模持续下降的困境。整个小贷行业开始走下坡路。一直到今年上半年，小贷公司贷款规模首次出现回升，且刷新了历史纪录达到9608.20亿元。这才让小贷行业焕发出勃勃生机。

其实，小贷行业的首次复苏，主要得益于重庆和广东地区的互联网小贷的兴起，挽救了小贷行业的贷款规模持续下滑的颓势。据不完全统计，全国已发放164张互联网小贷牌照。重庆的互联网小贷发起人中更是包括了阿里巴巴、京东、百度、小米等互联网巨头，广州则吸引31家上市公司设立35家互联网小贷公司，包括唯品会、拉卡拉、途牛、同程旅游、众信国旅等。显然，互联网小贷崛起才让小贷行业各项数据逐步好转。

尽管尚无官方统计数据，但民间数据可见互联网小贷正在崛起：上半年阿里小贷和阿里微贷的借呗、花呗专项计划共发行规模达958亿元，小米贷款近期获得上交所30亿元注册制ABS发行额度，唯品金融今年一季度消费贷累计发放118亿元，供应链贷款累计48亿元……

与上半年小贷机构贷款规模强势回升相比，截至2017年6月末，小贷公司数量相比2015年顶峰减少了322家，从业人员减少了9216人。这也印证了，随着互联网小贷的兴起，靓丽的小贷机构数据，并不能完全掩盖线下小贷行业低迷的趋势。为什么小贷行业在这二年里各项指标会出现持续不振的趋势呢？

首先，小贷机构主要来自于民间资本，管理粗放早已备受诟病。前几年经济形势好于预期，很多小贷公司都去做为房地产企业和大企业融资的事情，风控粗放且缺少实物抵押担保。而随着经济形势的逐步下行，房地产调控进一步加剧，往往几笔业务就可以将小贷公司置于死地。

再者，为了防控金融风险，在相关法规并没给小贷公司过高的杠杆率。按相关规定，小贷公司的杠杆率应为50%，但绝大多数小贷公司除股东出资外很难获得银行授信等其他渠道的资金，行业平均杠杆率仅11.3%。

由此可见，多数小贷公司基本是拿自有资金来作投资，这必然导致资本占用率较高，资金回报率偏低的结果，这也是很多小贷公司退出的主要原因之一。

最后，前些年小贷公司的发展，主要是缺乏竞争对手，以及放贷利率较高。而近年来，小贷公司不仅要面临同行之间的竞争（拉低了贷款利率），还要与互联网金融企业展开竞争。整个小贷行业与其他金融机构业务范围基本趋同。

更关键的是，传统银行现在日子也不好过，利率市场化后，存贷差开始缩小了，银行的业务也要开始转型，本来不起眼的小微金融服务也开始受到了格外重视。而传统银行也加入到竞争，这必会使小贷公司的业务空间受到挤压。

上半年小贷公司贷款规模首次回升，这主要得益于一批互联网小贷公司的崛起。而从小贷公司数量、从业人员等数据来看，小贷行业离开真正复苏还很遥远。当前小贷企业既要面临来自各方面的竞争，又要受到经济不景气、贷款利率下滑的影响，更要面对于融资渠道不畅，业务难以展开的尴尬。所以，大量线下小贷机构出局也是必然的结果。

• 平说财经（微信ID：bzzcaijing）原创时评。