一位20年基金公司的独白:我们究竟需要怎样的公募基金行业?

2018年3月25日,国泰基金董事长陈勇胜出席第八届北外滩财富文化论坛,并发表了题为《助力实体经济发展,不忘行业价值根本》的主题演讲


1、不忘根本:规范有序发展,成为行业清流

什么是公募基金行业的立命之本:我认为是规范二字。20年里管理规模取得了快速发展,截至2018年1月底,我国公募基金管理人达到128家,资产规模达12.17万亿,为数以亿计的持有人创造了长期回报,累计实现盈利超2万亿元,公募基金产品自身得到了极大地丰富和完善,产品数量接近5000只。

随着规模的扩大,作为从业者反而应该更加清醒,避免盲目追求“规模数字目标”,无论何时都不能忘记立命之本,始终坚持不因利而为,坚持规范有序发展。因为只有在稳健、规范的基础上才能为实体经济和基金持有人带来更多价值。

金融求“稳”,讲“规范”,也是党对金融工作的最基本要求和底线。去年党的十九大报告再次明确了金融行业社会责任:深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康稳健发展。稳健二字是关键,也是基础。

证监会在去年发出了《全面提升证券基金行业服务实体经济能力》的号召,并出台了一系列去通道、降杠杆的有效举措,也都是为了促进资管行业更加规范、更加稳健地发展。

公募基金行业一直以来都是大金融行业里监管最严格的行业之一。不论自身管理的规模如何增长,作为公募基金管理人,应该坚守行业初心,那就是“受人之托、代客理财”的信托精神,努力做到为基金持有人提供最规范、最透明、最具有制度优势的资管产品,也为实体经济注入更多活力。基金管理人应通过自身的规范经营,形成良好的行业风气,带头成为资管行业的一股清流。

“百业稳,则金融稳,百业兴,则金融兴”。稳健规范,永远是基金行业兴盛发展和服务其他行业的前提。

2、不忘价值:提升投资能力,不负专业之名

20年里随着规模和产品的发展,形成了一大批与行业共同成长起来的基金持有人。他们逐步接受并认可我们的长期投资价值投资的专业能力,同时,他们也在不断成熟成长,提出更高的要求和期待。基金公司不能辜负这份专业之名,要不断通过提升价值投资能力,努力为基金持有人提供资产保值增值服务

实践告诉我们,公募基金通过投资资本市场、进而服务实体经济的过程中,行业自身的投资能力也得到有效地提升。

服务和研究这些企业,有助于提升基金公司投资和研究的战略高度和前瞻性,避免“看图择时”、“热衷于短期规模业绩”、“短期热点炒作”等不良投资风气,帮助基金公司练好价值投资、长期投资的专业内功,有利于基金公司自身的长远发展,也有利于促进中国资本市场的成熟健康发展。

一直以来,行业内优秀的管理人始终坚持踏实研究好实体经济,坚持长期投资、价值投资的理念,也为基金持有人获得了较好的投资回报,成为自身经营的亮点和特色,这样的案例有很多。

水涨船高,不进则退,行业的社会基础扩大了,对行业从业者而言,既感到高兴,也感到压力。面对基金持有人对我们不断提出更多的专业要求,我们唯有坚持不“跟风”,不炒作,踏踏实实研究实体行业发展规律,寻找行业高价值、高成长的企业,进行科学的、较长周期的投资规划,才是真正地做到了价值投资

实体经济企业获得资金流入,形成产业升级基金管理机构回归价值投资本源,取得良好业绩;基金持有人养成理性投资习惯,取得较好投资回报,如此三赢的局面,方能对得起基金管理人的专业之名。

3、不忘责任:助力战略行业,创造美好生活

在新时代下,基金行业的社会责任也在发生新的变化,被赋予了更多新的内涵。我概括为两个词:找方向,找痛点。

找方向,顾名思义要跟着新时代国家的发展方向走。十九大开启了中国经济金融发展的新时代,我国经济已由高速增长阶段向高质量发展阶段转型,高质量发展阶段的实体经济,对金融提出了更明确的方向性需求:着力加快基础设施建设、准公益性产业融资、惠民导向产业、国家重大战略或重点建设项目科技创新绿色经济、民营创新等多个重要方向。

习近平主席在去年召开的第五次全国金融工作会议上,对金融行业提出明确要求,要把更多金融资源配置到国家确定的重点领域和薄弱环节上去。我们要为实体经济服务,就应该按照上述要求去找方向,高度契合国家的战略目标,顺应新时代下经济结构升级的大趋势,把社会资本引导配置到符合方向的实体经济中去,“趋大势而为”,是基金行业践行社会责任的最好途径之一。

找痛点,就是依托行业专业性,助力满足民生社会保障等社会发展过程中出现的痛点和需求,例如公募基金行业近年来在养老金产品保值增值方面所做的努力。

截至2017年底,公募基金管理公司托管理各类养老金超过1.47万亿元,社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.37%,企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%。

公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者之一,可以说是为养老金产品的保值增值做出了重要贡献,凭的就是公募基金行业自身在投研、风控和产品等方面的规范和优势。证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,未来整个行业在这个方面的发展会有更大的期待。这也就是我们这个行业对社会、对实体经济的价值所在。

不忘根本,始终坚持规范有序发展;不忘价值,提升自身投资能力,不负专业之名;不忘责任,找准方向,找准痛点,为实体经济和社会发展贡献行业的一份力量。作为一个行业老兵,这既是我对过去20年基金行业发展的思考,也是对未来发展的憧憬。

展望未来,中国基金行业还有巨大的发展潜力,专业化、多元化和国际化已成为业内共识,我坚信随着中国经济的蓬勃发展,基金行业将更加成熟,更加规范,为实体经济的发展作出更大的贡献。

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