2007年11月01日 来源:《财经》杂志网络版 作者:林靖
是美国企业2001年后首次在东交所上市。花旗以“三角并购”方式收购日兴证券，为日本解除该禁令后的第一例
美国金融巨头花旗集团（Citigroup Inc.，下称花旗）将于11月5日在东京交易所主板市场挂牌上市。这是美国企业在2001年后首次登陆东交所。
花旗（东京交易所代码：8710）此次到东京上市，意在将日本第三大券商日兴证券集团（Nikko Cordial Group，东京交易所代码：8603，下称日兴证券）收归麾下，因而并不发行新股，也不进行公募增资等筹资活动。日兴证券与野村证券是此次IPO的承销商。此举类似中国的“整体上市”。
据东交所相关人士介绍，东交所通过与纽交所开展业务合作，简化了在别国证交所已上市的外国公司到东京上市的审查手续，并于去年11月修订了审查标准。花旗早于1987年1月在纽交所上市，于2001年8月在墨西哥证券交易所上市。此前，国外公司在东交所上市通常需三至四个月的审查时间，而花旗只用了两个月就拿到了上市通行证。
今年10月2日，花旗宣布将于2008年1月以“三角并购”方式将日兴证券揽入旗下，成为其全资子公司。此番收购成为日本政府解除“三角并购”禁令后的第一例。
所谓“三角并购”是指某外国企业首先在日本设立一家子公司，然后通过这家子公司以母公司股票置换的方式并购日本企业。其特点是子公司用母公司的股票来换取被并购企业股东的股票，而不必使用现金。此前，日本一度禁止外国企业通过与并购对象企业直接交换股权进行跨国合并。但在今年5月1日，日本政府解除了这一禁令。从此，外国企业可以通过其全资子公司收购日本企业，其效果与一般的并购和合并经营相同。
有分析认为，今后花旗将取得当地法人银行的营业执照，以提供银行、证券为一体的综合金融服务为目标，加强在日本的业务攻势。
花旗在东交所上市后，以对价方式交换给日兴证券股东的花旗股票便可在日本国内市场进行交易。市场分析认为，这一案例将引发外国企业进一步收购日本企业的可能性。
4月27日，花旗已通过股票公开收购（TOB）方式成功购得日兴证券56.15%的股份，加上此前持有的股份，花旗拥有的日兴证券股份总计达到 67.2%。此次公开收购所需资金高达9200亿日元（约合600亿元人民币）左右，是日本历史上规模最大的外资公司收购日本企业案。
8月，花旗将以公开收购的方式取得的日兴证券股份全部移交给花旗在日本当地法人花旗（日本）控股公司。今后，花旗（日本）控股将以其持有的母公司花旗的股份与日兴证券的股东进行股票交换，并全部取得日兴证券的股权。日兴证券的股价估值同公开收购的价格，为每股1700日元，花旗的估值根据一定期限内的平均市场价格，每股约为37—58美元，今年12月或明年1月确定交换比率。分析认为，交换股票的金额将达到5300亿日元。
日兴证券的股票通过交换后将同时在东交所摘牌退市。花旗宣布全面收购日兴证券后，东京、大阪、名古屋的各证券交易所将日兴证券的股票列为监管对象。但是，由于花旗决定在股票交换前在东交所主板上市，接受股票交换的日兴证券股东可以继续在日本国内市场进行交易。
日兴证券1944年4月1日在东京设立，于1961年10月2日在东交所上市，随后在大阪证交所和名古屋证交所分别上市。此前，日兴证券因会计丑闻被东交所列为监管对象，有关方面曾就日兴证券继续上市及退市问题进行审查。
原文链接:http://www.caijing.com.cn
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来源：财经网 时间：2007-11-01
是美国企业2001年后首次在东交所上市。花旗以“三角并购”方式收购日兴证券，为日本解除该禁令后的第一例
2007年11月01日 来源:《财经》杂志网络版 作者:林靖
是美国企业2001年后首次在东交所上市。花旗以“三角并购”方式收购日兴证券，为日本解除该禁令后的第一例
美国金融巨头花旗集团（Citigroup Inc.，下称花旗）将于11月5日在东京交易所主板市场挂牌上市。这是美国企业在2001年后首次登陆东交所。
花旗（东京交易所代码：8710）此次到东京上市，意在将日本第三大券商日兴证券集团（Nikko Cordial Group，东京交易所代码：8603，下称日兴证券）收归麾下，因而并不发行新股，也不进行公募增资等筹资活动。日兴证券与野村证券是此次IPO的承销商。此举类似中国的“整体上市”。
据东交所相关人士介绍，东交所通过与纽交所开展业务合作，简化了在别国证交所已上市的外国公司到东京上市的审查手续，并于去年11月修订了审查标准。花旗早于1987年1月在纽交所上市，于2001年8月在墨西哥证券交易所上市。此前，国外公司在东交所上市通常需三至四个月的审查时间，而花旗只用了两个月就拿到了上市通行证。
今年10月2日，花旗宣布将于2008年1月以“三角并购”方式将日兴证券揽入旗下，成为其全资子公司。此番收购成为日本政府解除“三角并购”禁令后的第一例。
所谓“三角并购”是指某外国企业首先在日本设立一家子公司，然后通过这家子公司以母公司股票置换的方式并购日本企业。其特点是子公司用母公司的股票来换取被并购企业股东的股票，而不必使用现金。此前，日本一度禁止外国企业通过与并购对象企业直接交换股权进行跨国合并。但在今年5月1日，日本政府解除了这一禁令。从此，外国企业可以通过其全资子公司收购日本企业，其效果与一般的并购和合并经营相同。
有分析认为，今后花旗将取得当地法人银行的营业执照，以提供银行、证券为一体的综合金融服务为目标，加强在日本的业务攻势。
花旗在东交所上市后，以对价方式交换给日兴证券股东的花旗股票便可在日本国内市场进行交易。市场分析认为，这一案例将引发外国企业进一步收购日本企业的可能性。
4月27日，花旗已通过股票公开收购（TOB）方式成功购得日兴证券56.15%的股份，加上此前持有的股份，花旗拥有的日兴证券股份总计达到 67.2%。此次公开收购所需资金高达9200亿日元（约合600亿元人民币）左右，是日本历史上规模最大的外资公司收购日本企业案。
8月，花旗将以公开收购的方式取得的日兴证券股份全部移交给花旗在日本当地法人花旗（日本）控股公司。今后，花旗（日本）控股将以其持有的母公司花旗的股份与日兴证券的股东进行股票交换，并全部取得日兴证券的股权。日兴证券的股价估值同公开收购的价格，为每股1700日元，花旗的估值根据一定期限内的平均市场价格，每股约为37—58美元，今年12月或明年1月确定交换比率。分析认为，交换股票的金额将达到5300亿日元。
日兴证券的股票通过交换后将同时在东交所摘牌退市。花旗宣布全面收购日兴证券后，东京、大阪、名古屋的各证券交易所将日兴证券的股票列为监管对象。但是，由于花旗决定在股票交换前在东交所主板上市，接受股票交换的日兴证券股东可以继续在日本国内市场进行交易。
日兴证券1944年4月1日在东京设立，于1961年10月2日在东交所上市，随后在大阪证交所和名古屋证交所分别上市。此前，日兴证券因会计丑闻被东交所列为监管对象，有关方面曾就日兴证券继续上市及退市问题进行审查。
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