如何理解证券市场的适当性管理制度?

  证券市场有很多关于适当性管理规定,如何系统的学习?证券市场有的业务可以直接开通交易权限,有的则需要执行适当性管理,譬如“创业板”、“退市警示板”等,还有一些相关规定,如“金融期货投资者适当性”、“合格投资者制度等。应如何理清脉络?

  虽然证券市场有很多适当性管理的制度,但是从学习的角度来看,这些制度的本质都是想通的。

  在证券市场分析中,学习适当性管理制度,或者说是投资者适当性管理制度,其实第一需要搞明白的是,为什么会有这种制度的存在?很简单,监管机构就要要对投资者进行分层,让不同的投资者参与不同的市场,进而减少潜在的风险和不稳定因素。

  从主板到创业板再到新三板,不同市场面向主体是不一样的。在证券市场分析中,为什么创业板要求投资者有投资经验,新三板在投资经验的基础上加上了500万的限制,所有的这一切都是为了保证这个市场的参与者应该对所参与的市场有着一定的认识,这是一个基本的前提。监管机构当然希望将一切不稳定的因素控制在萌芽状态,这比事后补救要管用的多。

  就拿新三板举例,这本来就是一个私募市场,参与的投资者应该是默许为有着一定投资经验和充沛资金客户。不然随便一个对于新三板完全不了解的散户进来投资,然后发现这个市场的玩法跟之前接触过的都不一样,自己持有的股份卖都卖不掉,整个市场一天都没几笔交易,他不闹事才怪。而且这样的小散户进来的越多,对新三板的发展反而更没什么好处,这是由市场特性决定的。

  在证券市场分析中,至于学习适当性管理制度,个人觉得把监管机构的文件好好拿出来读读,外加几篇相关的论文就足够了。其实这些制度本质上都不复杂,只要你理解为什么会出台这样的制度就可以了。

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