2007年12月1日 来源:中国民营经济周刊
从南孚电池到华润涂料，从乐百氏到娃哈哈，从五星电器到苏泊尔，中国的民族品牌一个接一个地被跨国公司并购了，特别是近两年，并购热潮可谓一浪高过一浪。大宝将被强生并购，乐凯与柯达分手，民族品牌与国外资本上演着一幕幕分分合合的悲喜剧。在国际大品牌夹缝中生存的中国品牌，面对国外资本的盛情到底应该何去何从？
专题一：乐凯与柯达4年“婚姻”曲终人散
“我们不是结婚，因为结婚会再离婚。我们是结义，是为了共同目标和价值观而结拜成的兄弟姐妹。”这是4年前柯达大中华区总裁叶莺在柯达与乐凯盛大联姻后的感言，言犹在耳，而这场曾经轰动一时的跨国婚姻迅速地宣告终结。柯达与乐凯，这两个感光行业的巨子，再次由盟友演变为商场中的对手。
黯然退出
一切来得很突然，事先并没有任何征兆，柯达与乐凯的4年合作就突然走入了尾声。11月9日下午，上任不到两个月的柯达全球总裁兼首席运营官方熙首次访华，他向媒体表示，作为全球影像行业的知名企业，柯达曾对胶片市场的发展做出了错误的判断，发展一度出现危机。之后，柯达甚至没有下定决心进行转型。这给外界传递出一个信号，柯达似乎要有意重新布局。
紧接着，13日乐凯发布一揽子公告，宣布乐凯集团将持有的7%股份转让给柯达（中国）股份有限公司，柯达（中国）股份有限公司在获得乐凯7%股份后，根据转让协议，柯达（中国）投资有限公司和柯达（中国）股份有限公司将合计持有的乐凯20%股份以3700万美元的价格转让给广州诚信创业投资有限公司。
至此，乐凯与柯达的4年结盟以闪电般的速度宣告结束。尽管双方以达成“新合作关系”的表述来回避这一结局，但乐凯与柯达之间的结盟关系事实上已荡然无存。
甜蜜往昔
2003年10月29日，乐凯与柯达在人民大会堂签署合作协议，在这份为期20年的合作协议中，柯达以1亿美元的现金，另加其他资产，换取乐凯胶片股份有限公司20%的股份。其中特别令人关注的还有两条，一是乐凯将继续生产和销售“乐凯”品牌的产品，二是柯达承诺获得20%股权后不吸纳市场流通股。这实际上意味着，乐凯不但保住了“乐凯”品牌，而且还保持了维护品牌的必要条件——控股权。
消息传开后，国内各大网站上充斥着扬眉吐气的帖子，有媒体甚至为此欢呼雀跃，称其为“民族品牌的胜利”。当时这一跨国婚姻被普遍视为是“双赢之举”，对柯达来说，收购乐凯20%的股份后，其在中国市场的占有率将达到70%以上，而乐凯方面则获得了技术和资金。
专题二：达—娃婚战硝烟弥漫
11月15日，娃哈哈与达能的商标转让争端已在杭州仲裁委员会进行了庭审，双方将等待仲裁最后结果。达—娃“夫妻”之战似乎还有升级的可能，人们关心斯德哥尔摩仲裁将对达能、娃哈哈未来的走势起着怎样的作用？娃哈哈输赢几分？当然，无论结局如何，“达娃”争夺战无疑将是2007年中国经济界的一件大事。
1996年，娃哈哈在香港百富勤集团的介绍下，与达能进行了接触，并最后达成合作意向，达能以其与百富勤在新加坡的投资公司——金加投资有限公司为名出面合作，出资4500万美元，娃哈哈以厂房设备和无形资产投入，娃哈哈商标作价一亿元，其中5000万元作为对合资公司的注册资本的投入。三方共同出资建立的5家合资公司，生产以“娃哈哈”为商标的包括纯净水、八宝粥等在内的产品。其中娃哈哈与达能公司各持股49%，百富勤持股2%。亚洲金融风暴之后，百富勤将所持的2%股权私下转卖给了达能，达能就此跃升到51%的控股地位。
1996年2月，达能与娃哈哈签订了《“娃哈哈”商标权转让合同》，但未得到商标局核准，娃哈哈后来对外公开说是“国家商标局基于保护民族品牌战略还有防止国产流失的目的，没有批准”。
1999年5月18日，娃哈哈与达能又签订一份《商标许可使用协议》，该协议规定：未经合资企业同意，娃哈哈集团不得将“娃哈哈”商标许可给其他公司使用，即合资企业独占使用“娃哈哈”商标。
2007年3月，娃哈哈集团总经理宗庆后在赴京参加“两会”期间，首次将目光对准了外资并购问题。在他的议案里，宗提出“保持企业自主控制权的最好的方式就是加快立法，限制外资并购”。
在扩大并购战场的同时，达能对娃哈哈的几家由娃哈哈职工集资持股建立的、与达能没有合资关系的公司开始觊觎，并在几年后，突然以《商标使用合同》中娃哈哈集团“不应许可除娃哈哈达能合资公司外的任何其他方使用商标”为由，要求强行收购。
2007年4月3日，与达能多次过招的宗庆后终于第一次向媒体公开宣称娃哈哈陷入了达能的“并购圈套”，达能集团正在强行要求以40亿元代价收购娃哈哈非合资企业资产的51%股权……
资本无国界，但资本的持有者却属于不同的国家。这起娃哈哈与达能之间反目为仇的国际性经济纠纷案件，在其情节复杂和悬念迭出的剧情背后，是游戏规则与“资本肤色”之间微妙的较量和权衡。包括法国政府和全球新闻界在内的各方之所以对此纠纷高度关注，无论最终谁胜谁负，该纠纷都可能成为全球经济一体化和中国民企发展史上的标志性事件，它蕴涵着人们对市场经济本质，对规则、对契约，以及对民族品牌可持续发展的深刻反思。
专题三：南孚电池悲凉易主
南孚电池有限公司成立于1988年，在全国电池生产行业可以说是首屈一指。2003年，南孚占据全国电池市场的半壁江山，总销量超过7亿只。南孚已发展成为中国第一、世界第五大碱性电池生产商。
2003年8月，南孚突然被其竞争对手美国吉列公司收购。这一事件当时在全国引起了不小的轰动：这个曾经让中国人引以为豪的“民族力量”南孚电池怎么一夜之间就落入美国人手里了？
1999年，南孚正处在发展的黄金时期，南孚股东以69％股份作为出资与摩根士丹利、荷兰国家投资银行、新加坡政府投资公司合资组成中国电池有限公司。其中，外方持股49％，中方持股51％。新成立的中国电池有限公司掌握了南孚的绝对控股权，也就是说外方股东只要再增加2％的股份，就可通过中国电池间接控股南孚。
摩根士丹利要入股一家企业的理由很简单，无非是看中其潜在的市场价值，时机一到便将其所持股份抛售，从股票升值中赚取巨额利润。南孚后来被出卖给竞争对手的厄运便由此开始了：首先是股东同盟中的香港百孚公司由于经营不善，造成巨额亏损，被迫向摩根士丹利出让了中国电池8.25%的股份。接着，摩根士丹利以1500万美元获得了原属基地福建公司的20％中国电池股份。2002年，外方股东又收购多达1000万美元的中国电池股份。至此，中国电池有限公司的绝大部分股份基本上都已转入外方股东手中，而他们对南孚的控股也已达到了72％。
本来摩根士丹利希望中国电池有限公司能够在海外上市，从而给它带来巨额的股票收益。但是由于各种原因中国电池迟迟未能上市。外方股东等不及了，他们以1亿美元的价格将中国电池的全部股份出售给美国吉列公司。外方股东的总投资约为4200万美元，一下子赚了5800万美元。2003年8月11日，美国吉列公司宣布，已经买下中国电池生产商南孚电池的多数股权。
短短几年时间，南孚由中国电池生产业的巨头变成了其竞争对手的子公司，而且这个竞争对手曾是它的手下败将。吉列的金霸王电池进入中国市场10年，却始终无法打开局面，市场份额不到南孚的1/10。现在最大的竞争对手消失了，而且还得到了一家年利润8000万美元，拥有300多万个销售点的电池生产企业，更重要的是获得了大半个中国市场。南孚的员工们心里都感到了极大的失落，南孚已经不属于他们了。
原文链接:http://www.ccvic.com
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2007年12月1日 来源:中国民营经济周刊
从南孚电池到华润涂料，从乐百氏到娃哈哈，从五星电器到苏泊尔，中国的民族品牌一个接一个地被跨国公司并购了，特别是近两年，并购热潮可谓一浪高过一浪。大宝将被强生并购，乐凯与柯达分手，民族品牌与国外资本上演着一幕幕分分合合的悲喜剧。在国际大品牌夹缝中生存的中国品牌，面对国外资本的盛情到底应该何去何从？
专题一：乐凯与柯达4年“婚姻”曲终人散
“我们不是结婚，因为结婚会再离婚。我们是结义，是为了共同目标和价值观而结拜成的兄弟姐妹。”这是4年前柯达大中华区总裁叶莺在柯达与乐凯盛大联姻后的感言，言犹在耳，而这场曾经轰动一时的跨国婚姻迅速地宣告终结。柯达与乐凯，这两个感光行业的巨子，再次由盟友演变为商场中的对手。
黯然退出
一切来得很突然，事先并没有任何征兆，柯达与乐凯的4年合作就突然走入了尾声。11月9日下午，上任不到两个月的柯达全球总裁兼首席运营官方熙首次访华，他向媒体表示，作为全球影像行业的知名企业，柯达曾对胶片市场的发展做出了错误的判断，发展一度出现危机。之后，柯达甚至没有下定决心进行转型。这给外界传递出一个信号，柯达似乎要有意重新布局。
紧接着，13日乐凯发布一揽子公告，宣布乐凯集团将持有的7%股份转让给柯达（中国）股份有限公司，柯达（中国）股份有限公司在获得乐凯7%股份后，根据转让协议，柯达（中国）投资有限公司和柯达（中国）股份有限公司将合计持有的乐凯20%股份以3700万美元的价格转让给广州诚信创业投资有限公司。
至此，乐凯与柯达的4年结盟以闪电般的速度宣告结束。尽管双方以达成“新合作关系”的表述来回避这一结局，但乐凯与柯达之间的结盟关系事实上已荡然无存。
甜蜜往昔
2003年10月29日，乐凯与柯达在人民大会堂签署合作协议，在这份为期20年的合作协议中，柯达以1亿美元的现金，另加其他资产，换取乐凯胶片股份有限公司20%的股份。其中特别令人关注的还有两条，一是乐凯将继续生产和销售“乐凯”品牌的产品，二是柯达承诺获得20%股权后不吸纳市场流通股。这实际上意味着，乐凯不但保住了“乐凯”品牌，而且还保持了维护品牌的必要条件——控股权。
消息传开后，国内各大网站上充斥着扬眉吐气的帖子，有媒体甚至为此欢呼雀跃，称其为“民族品牌的胜利”。当时这一跨国婚姻被普遍视为是“双赢之举”，对柯达来说，收购乐凯20%的股份后，其在中国市场的占有率将达到70%以上，而乐凯方面则获得了技术和资金。
专题二：达—娃婚战硝烟弥漫
11月15日，娃哈哈与达能的商标转让争端已在杭州仲裁委员会进行了庭审，双方将等待仲裁最后结果。达—娃“夫妻”之战似乎还有升级的可能，人们关心斯德哥尔摩仲裁将对达能、娃哈哈未来的走势起着怎样的作用？娃哈哈输赢几分？当然，无论结局如何，“达娃”争夺战无疑将是2007年中国经济界的一件大事。
1996年，娃哈哈在香港百富勤集团的介绍下，与达能进行了接触，并最后达成合作意向，达能以其与百富勤在新加坡的投资公司——金加投资有限公司为名出面合作，出资4500万美元，娃哈哈以厂房设备和无形资产投入，娃哈哈商标作价一亿元，其中5000万元作为对合资公司的注册资本的投入。三方共同出资建立的5家合资公司，生产以“娃哈哈”为商标的包括纯净水、八宝粥等在内的产品。其中娃哈哈与达能公司各持股49%，百富勤持股2%。亚洲金融风暴之后，百富勤将所持的2%股权私下转卖给了达能，达能就此跃升到51%的控股地位。
1996年2月，达能与娃哈哈签订了《“娃哈哈”商标权转让合同》，但未得到商标局核准，娃哈哈后来对外公开说是“国家商标局基于保护民族品牌战略还有防止国产流失的目的，没有批准”。
1999年5月18日，娃哈哈与达能又签订一份《商标许可使用协议》，该协议规定：未经合资企业同意，娃哈哈集团不得将“娃哈哈”商标许可给其他公司使用，即合资企业独占使用“娃哈哈”商标。
2007年3月，娃哈哈集团总经理宗庆后在赴京参加“两会”期间，首次将目光对准了外资并购问题。在他的议案里，宗提出“保持企业自主控制权的最好的方式就是加快立法，限制外资并购”。
在扩大并购战场的同时，达能对娃哈哈的几家由娃哈哈职工集资持股建立的、与达能没有合资关系的公司开始觊觎，并在几年后，突然以《商标使用合同》中娃哈哈集团“不应许可除娃哈哈达能合资公司外的任何其他方使用商标”为由，要求强行收购。
2007年4月3日，与达能多次过招的宗庆后终于第一次向媒体公开宣称娃哈哈陷入了达能的“并购圈套”，达能集团正在强行要求以40亿元代价收购娃哈哈非合资企业资产的51%股权……
资本无国界，但资本的持有者却属于不同的国家。这起娃哈哈与达能之间反目为仇的国际性经济纠纷案件，在其情节复杂和悬念迭出的剧情背后，是游戏规则与“资本肤色”之间微妙的较量和权衡。包括法国政府和全球新闻界在内的各方之所以对此纠纷高度关注，无论最终谁胜谁负，该纠纷都可能成为全球经济一体化和中国民企发展史上的标志性事件，它蕴涵着人们对市场经济本质，对规则、对契约，以及对民族品牌可持续发展的深刻反思。
专题三：南孚电池悲凉易主
南孚电池有限公司成立于1988年，在全国电池生产行业可以说是首屈一指。2003年，南孚占据全国电池市场的半壁江山，总销量超过7亿只。南孚已发展成为中国第一、世界第五大碱性电池生产商。
2003年8月，南孚突然被其竞争对手美国吉列公司收购。这一事件当时在全国引起了不小的轰动：这个曾经让中国人引以为豪的“民族力量”南孚电池怎么一夜之间就落入美国人手里了？
1999年，南孚正处在发展的黄金时期，南孚股东以69％股份作为出资与摩根士丹利、荷兰国家投资银行、新加坡政府投资公司合资组成中国电池有限公司。其中，外方持股49％，中方持股51％。新成立的中国电池有限公司掌握了南孚的绝对控股权，也就是说外方股东只要再增加2％的股份，就可通过中国电池间接控股南孚。
摩根士丹利要入股一家企业的理由很简单，无非是看中其潜在的市场价值，时机一到便将其所持股份抛售，从股票升值中赚取巨额利润。南孚后来被出卖给竞争对手的厄运便由此开始了：首先是股东同盟中的香港百孚公司由于经营不善，造成巨额亏损，被迫向摩根士丹利出让了中国电池8.25%的股份。接着，摩根士丹利以1500万美元获得了原属基地福建公司的20％中国电池股份。2002年，外方股东又收购多达1000万美元的中国电池股份。至此，中国电池有限公司的绝大部分股份基本上都已转入外方股东手中，而他们对南孚的控股也已达到了72％。
本来摩根士丹利希望中国电池有限公司能够在海外上市，从而给它带来巨额的股票收益。但是由于各种原因中国电池迟迟未能上市。外方股东等不及了，他们以1亿美元的价格将中国电池的全部股份出售给美国吉列公司。外方股东的总投资约为4200万美元，一下子赚了5800万美元。2003年8月11日，美国吉列公司宣布，已经买下中国电池生产商南孚电池的多数股权。
短短几年时间，南孚由中国电池生产业的巨头变成了其竞争对手的子公司，而且这个竞争对手曾是它的手下败将。吉列的金霸王电池进入中国市场10年，却始终无法打开局面，市场份额不到南孚的1/10。现在最大的竞争对手消失了，而且还得到了一家年利润8000万美元，拥有300多万个销售点的电池生产企业，更重要的是获得了大半个中国市场。南孚的员工们心里都感到了极大的失落，南孚已经不属于他们了。
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