金科玉律般的法则

投资商人巴菲特,其投资生涯开始于11岁,还在读中学时,他便热衷于做生意,并说服自己的同学入伙。他们把买来的弹子球机租给理发店,让店主放在店里,利用这机器赚的钱,五五分成。在一个月内他们说服了3家理发店,之后又扩大到7家,一点点积累着自己的财富

巴菲特有句口头禅:“宁愿模糊的对,不要精确的错。”

他这句话指的是他那12项投资法则:

1、企业必须简单可被了解,切记遵守把平凡事做得非凡就是致富之道。

2、该企业必须有一路走来的经营历史或轨迹。要避免屡战屡败,想翻本或价低却困难重重的公司,要寻找价位合理而质地好的公司。

3、该企业必须具备有利的长期展望,要分辨何为“有利的长期展望,”很简单,只有产品非属低价的大宗性货物而且是被需要的,没有即刻代替品,没有被管制的,具备“特许”性质的产品或服务

4、必须理性,理性与否的判断标准,在于分配资源的优先顺序。

5、必须向股东开诚布公。要能对股东充分说明公司运营过程中的对与错,更要使全体经营阶层不以一般公认会计原则挡箭牌,要坦承经营的功与过。

6、必须抗拒机构的僵化与钝化。沃伦巴菲特自称在事业生涯中最大的“悟”,就是认识到在企业运作的时候,经营者会不知不觉模仿其其他经营者的行为——即使是愚蠢而不理性的行为。扰如旅鼠一同集体人海自奘一样。沃伦·巴菲特认为必须能跳脱“旅鼠现象”的桎梏才值得投资

7、必须重视净值报酬率而非每股盈余。每股盈余是颗烟幕弹。所以舍其重视净值报酬率。但他所谓的净值报酬计算。不能把资本净损益算进去,因为他重视公司营业上的能力

8、必须计算“股东的真正盈余”才能真实反映得到的价值。将盈余的品质,种类分清楚。一般所谓的每股盈余数字只能当做是对盈余认识的—邴嚏。要了解股东的“真正盈余”就要了解上年度产生盈余后,今年有哪些必要的资本支出,这些必要的资本支出实际上等于是“费用”性质,理应从“账面盈余”减除后才是股东真正的盈余。这种严格有意义的盈余观点,是沃伦·巴菲特所说的宁可要模糊的“对”也不要精确的“错”的真谛。

9、要求寻找高边际利润公司投资。如何将不需要成本及费用删除而不浪费,这要运用智慧才能做得到。像巴菲特自己的公司这样既无法务部,也无公关投资关系部,也不雇佣工商管理硕士规划并购。更不设司机及信差。

公司的办公费用只占营业利润的1%,相对于其他公司的10%来说显然是非常节俭。沃伦·巴菲特霞视的是公司经营者创造高边际利润的本事。

10、公司所掌握的每一块钱,是否至少能产生一块钱的市场价值。最快检视公司价值方式是看公司的保留盈余增加数是否和公司市价增加的数字相当。

11、必须决定企业的价值。以看待债券的方式,将企业在未来可预计年数内的真正盈余加以合计,并用折现率折现成今日的价值。因此,沃伦·巴菲特只选公司未来的真正盈余是能预测且相当确定;也因此他投资不像微软英特尔这类公司。因为他觉得尚不能掌握其技术及营运的未来。

12、必须在对公司价值有重大折数的情况下,才进行投资。股市就是上帝。是自助者神助之,但也有不像上帝的时候。那就是市场不会原谅那些不知道自己在做什么的投资人

商道与悟道:

成功始于意惫,成功始于积极凑效的努力。在别人还没想到时,就想到了,在别人还没看到时。你看到了,别人还没得到时。你就得到了。这一切看起来是那样的自然。合情合理。

沃伦·巴菲特投资的真谛在于寻找有价值而花费低的目标。这就是沃伦·巴菲特投资商的金科玉律。这就是投资者事事领先的高手。

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