多股破净银行股发力反弹 资金紧张高峰已过

  经过周一大肆宣泄之后,银行股昨日低位发力拉升,截至收盘,中农工建交五大国有商业银行全部实现翻红上涨,跌幅最大的平安银行民生银行等跌幅亦不超过2%。不过仍然明显可以看出,本次钱荒较为严重的中小银行走势依然弱于国有商业大行。

  资金紧张高峰已过

  昨日多家券商发布银行股研报。中信证券认为,全局性的流动性匮乏局面并不存在,资金相对充裕的大型银行大幅度降低拆借规模导致流动性的结构性失衡。就在周一大跌的当日,银行间短期拆借利率出现100-200个基点的下行,利率回落至6.5%-7.5%之间,暗示资金紧张高峰已过。招商证券认为,我们按政策持续对同业规模增速和价格两方面均下降20%的悲观假设测算,对2013年行业利润的负面影响约4.2%,不必过度恐慌。

  分析人士指出,银行间同业拆借业务是银行间业务,属于“几家欢乐几家愁”,有银行亏损就有银行赚钱,对银行的整体业绩来看是没什么太多影响。就长期来看,高企的Shibor基准利率会提高实体企业融资成本,在目前环境下,银行有足够能力与动力转嫁成本

      

  二级市场昨日走势大致反映出投资者逐步回归理性,以民生银行为例,早盘小幅低开后持续遭遇大单卖出,甚至已经再次被打到了跌停板的位置,然而午后开盘后就迅速拉升,截至收盘,跌幅仅仅0.82%。值得注意的是,昨日在低位之际创出了巨量,午后买入的筹码基本都是被大单买入,迅速推高,不排除主力吸筹的可能。

  多股破净,有望迎来估值修复行情

  招商证券金融业首席分析师罗毅认为,当前的银行暴跌完全是不正常的,近期资本市场,特别是银行股的大跌完全是恐慌性的,无论从银行股的基本面,还是对中国经济的前景和信心等方面,都没有那么大的影响,远远没有构成很多人所设想到的那种危险的局面。

  申银万国亦认为,市场下跌反映的是目前“钱荒”、经济不及预期等多项利空,但短期的暴跌含有非理性因素,因为本次钱荒并非长期现象,而是短期各种因素叠加下的利率上升,此外,本次危机完全是央行可掌控的,因此在持续大跌之后,做空的投资者要谨防央行出手调控引发报复性反弹。

  截至目前,16只上市银行股中,已经有11只跌破市净率招商证券研报指出,目前外资研究机构和媒体对银行短期困难已经过度渲染,银行股价对应2013 年PE4.8 倍,PB0.86倍,个别银行(浦发银行交通银行)的PB已经下降至0.68倍,明显悲观过度,耐心等待情绪宣泄完毕,有望迎来估值修复行情。

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