2009.04.21　　来源：国际财经时报

　　导读：美国的银行救助有效吗？奥巴马说经济已现曙光可信吗？著名经济学家克鲁格曼持悲观看法，他担心美国会变成第二个爱尔兰。

　　与我对话的人问，“你对全球经济最恶劣的预期是怎样？”，我不能立即作答，直到第二天，我想出了一个好答案：美国变成爱尔兰。

　　情况有多糟糕呢？爱尔兰政府如今认为，爱尔兰今年的GDP将比最高峰时减少10多个百分点，跨越衰退与萧条之间的分界线。

　　然而不只如此：为安抚焦虑不安的债主，面对经济衰退的爱尔兰政府不得不加税并削减政府支出。这种政策将使衰退更严重。

　　我担心的是，这种政策暴露的已无计可施的状况将出现在美国身上。爱尔兰人经常以诸如“永远的爱尔兰”之类的口号宣告他的国家认同。我担心，它可能也会被视为对全球经济的预言。

　　爱尔兰究竟如何跌入当前的困境？和美国一样，只是程度更甚。

　　与英文国名拼法接近的冰岛（Iceland）一样，爱尔兰（Ireland ）当初也是纵身跃入无人监督的全球市场美丽新世界。传统基金会去年表示，爱尔兰的经济自由度全球排名第三，仅次于香港与新加坡。

　　作为爱尔兰经济一部分的金融业尤其自由；它以这种自由支撑令人震惊的房产泡沫，情况如同佛罗里达州沿海地区，只是爱尔兰比较凉爽而且没有蛇。

　　然后泡沫破灭了。建筑业崩溃导致经济直线下落，房价暴跌导致许多人背负高于房屋价值的债务。结果与美国一样，贷款违约事件暴增，银行承受巨大亏损。

　　银行的问题是爱尔兰政府政策施展空间严重收缩的主要原因。

　　危机爆发前夕的爱尔兰似乎体质健全。以财政而言，它预算平衡，公共债券比率不高。但是爱尔兰政府的收入已经变成极度依赖房市繁荣，最后与泡沫同时破灭。

　　更重要的是，爱尔兰政府发现，它必须为民间银行家铸下的大错承担责任。去年九月，爱尔兰政府为银行的债务提供担保，试图借此提振各界对银行的信心，然而如此一来，纳税人必须承担可能高达爱尔兰GDP两倍以上的巨大亏损。

　　如果在美国，全国GDP两倍相当于30万亿美元。

　　赤字加上银行巨额亏损，使各界开端怀疑爱尔兰的长期债务偿付能力。反映出来的状况就是爱尔兰债务的风险不断提高，及信用评级机构警告随时可能调低爱尔兰的评级。

　　严格的新政策应运而生。本月稍早，爱尔兰政府宣布准备收购银行的许多不良资产，这让纳税人和银行的亏损挂勾更紧密。政府同时加税及削减开支，使国民恢复信心。

　　爱尔兰政府的对策是否妥当？部分爱尔兰专家批评收购银行不良资产的方案，许多爱尔兰知名经济学者则主张暂时将银行收归国有（爱尔兰已将一家大型银行收归国有）。关于如何收拾金融领域烂摊子，这些爱尔兰学者的论点和许多美国经济学者非常类似，包含我本人。

　　学者大致认为，财政缩小开支有必要。在应对经济衰退的问题时，爱尔兰似乎别无选择，只能寄望全球经济触底反弹时，以出口为主力的全国经济同步恢复。

　　谁说美国不是爱尔兰？

　　以现阶段而言，美国并未受限于爱尔兰式的财政束缚。金融市场仍然认为，美国政府的债券比任何东西都要安全。

　　然而我们不能自以为这是永恒不变的定律。遗憾的是，我们从未未雨绸缪。由于减税与伊拉克战争之故，美国已脱离“布什繁荣”，政府债务占GDP的比率高于当初。如果这个比率增加30或40个百分点─如果未来几年的经济政策运行不当，这并非不可能─我们就会开始面临自己的债市问题。

　　不要过度乐观。

　　这是我如此担心奥巴马银行救助方案的原因之一。如果如部分人士所担心，纳税人的钱最后沦为金融推手的一笔横财而不是解决经济困境的工具，美国可能缺少重来一次、对症下药所需的本钱。

　　爱尔兰的真正教训是，别让你自己陷入为了救助银行而牺牲经济的境地。

　　克鲁格曼，《纽约时报》专栏作家，诺贝尔经济学奖得主。原题：爱尔兰破产/李深观编译

　　2009.04.21　　来源：国际财经时报

　　导读：美国的银行救助有效吗？奥巴马说经济已现曙光可信吗？著名经济学家克鲁格曼持悲观看法，他担心美国会变成第二个爱尔兰。

　　与我对话的人问，“你对全球经济最恶劣的预期是怎样？”，我不能立即作答，直到第二天，我想出了一个好答案：美国变成爱尔兰。

　　情况有多糟糕呢？爱尔兰政府如今认为，爱尔兰今年的GDP将比最高峰时减少10多个百分点，跨越衰退与萧条之间的分界线。

　　然而不只如此：为安抚焦虑不安的债主，面对经济衰退的爱尔兰政府不得不加税并削减政府支出。这种政策将使衰退更严重。

　　我担心的是，这种政策暴露的已无计可施的状况将出现在美国身上。爱尔兰人经常以诸如“永远的爱尔兰”之类的口号宣告他的国家认同。我担心，它可能也会被视为对全球经济的预言。

　　爱尔兰究竟如何跌入当前的困境？和美国一样，只是程度更甚。

　　与英文国名拼法接近的冰岛（Iceland）一样，爱尔兰（Ireland ）当初也是纵身跃入无人监督的全球市场美丽新世界。传统基金会去年表示，爱尔兰的经济自由度全球排名第三，仅次于香港与新加坡。

　　作为爱尔兰经济一部分的金融业尤其自由；它以这种自由支撑令人震惊的房产泡沫，情况如同佛罗里达州沿海地区，只是爱尔兰比较凉爽而且没有蛇。

　　然后泡沫破灭了。建筑业崩溃导致经济直线下落，房价暴跌导致许多人背负高于房屋价值的债务。结果与美国一样，贷款违约事件暴增，银行承受巨大亏损。

　　银行的问题是爱尔兰政府政策施展空间严重收缩的主要原因。

　　危机爆发前夕的爱尔兰似乎体质健全。以财政而言，它预算平衡，公共债券比率不高。但是爱尔兰政府的收入已经变成极度依赖房市繁荣，最后与泡沫同时破灭。

　　更重要的是，爱尔兰政府发现，它必须为民间银行家铸下的大错承担责任。去年九月，爱尔兰政府为银行的债务提供担保，试图借此提振各界对银行的信心，然而如此一来，纳税人必须承担可能高达爱尔兰GDP两倍以上的巨大亏损。

　　如果在美国，全国GDP两倍相当于30万亿美元。

　　赤字加上银行巨额亏损，使各界开端怀疑爱尔兰的长期债务偿付能力。反映出来的状况就是爱尔兰债务的风险不断提高，及信用评级机构警告随时可能调低爱尔兰的评级。

　　严格的新政策应运而生。本月稍早，爱尔兰政府宣布准备收购银行的许多不良资产，这让纳税人和银行的亏损挂勾更紧密。政府同时加税及削减开支，使国民恢复信心。

　　爱尔兰政府的对策是否妥当？部分爱尔兰专家批评收购银行不良资产的方案，许多爱尔兰知名经济学者则主张暂时将银行收归国有（爱尔兰已将一家大型银行收归国有）。关于如何收拾金融领域烂摊子，这些爱尔兰学者的论点和许多美国经济学者非常类似，包含我本人。

　　学者大致认为，财政缩小开支有必要。在应对经济衰退的问题时，爱尔兰似乎别无选择，只能寄望全球经济触底反弹时，以出口为主力的全国经济同步恢复。

　　谁说美国不是爱尔兰？

　　以现阶段而言，美国并未受限于爱尔兰式的财政束缚。金融市场仍然认为，美国政府的债券比任何东西都要安全。

　　然而我们不能自以为这是永恒不变的定律。遗憾的是，我们从未未雨绸缪。由于减税与伊拉克战争之故，美国已脱离“布什繁荣”，政府债务占GDP的比率高于当初。如果这个比率增加30或40个百分点─如果未来几年的经济政策运行不当，这并非不可能─我们就会开始面临自己的债市问题。

　　不要过度乐观。

　　这是我如此担心奥巴马银行救助方案的原因之一。如果如部分人士所担心，纳税人的钱最后沦为金融推手的一笔横财而不是解决经济困境的工具，美国可能缺少重来一次、对症下药所需的本钱。

　　爱尔兰的真正教训是，别让你自己陷入为了救助银行而牺牲经济的境地。

　　克鲁格曼，《纽约时报》专栏作家，诺贝尔经济学奖得主。原题：爱尔兰破产/李深观编译