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英留欧人气今日终于回升,脱欧到底是福是祸?

  英国6月23日的脱欧公投无疑是当前金融市场最大的风险因素英国央行(BOE)上周就警告道,退欧可能将给“全球经济造成不利的溢出影响”,今日英留欧人气终于有所回升,算是给全球市场吃了一剂暂时的定心药。

一、上周留欧派议员遭枪击,今日英留欧阵营人气终于回升

  6月16日,积极为留欧造势的工党的留欧派议员乔·考克斯被当街枪击,“脱欧派”和“留欧派”阵营都宣布,暂停公投前的拉票活动,英国首相卡梅伦也紧急取消外访行程回国。当时,“脱欧派”在最新公布的3大民调均领先“留欧派”,而且两者差距呈扩大趋势。但是,在枪击事件发生之后,有分析人士认为这一事件将改变了双方拉票的格局,遏止了脱欧阵营的气势。

  今日,英国国家社会研究中心的一项研究表明,目前两个阵营的支持率对比是53比47,留欧阵营领先。卡梅伦的团队也认为,他对英国脱欧的经济风险发出的警告正在被选民听进去,本着“安全为上”,许多人开始倾向于留欧。

  由于今日英国脱欧恐慌消退,欧美股市迎来全线反弹。CBOE波动指数VIX),被广泛认为是衡量市场恐慌情绪最佳指数,在今日大幅下跌近17.4。分析人士认为,股市可能继续反弹。Fort Pitt Capital高级证券分析师 Kim Forrest认为,正是英国离开欧盟的迹象似乎消失了,镇静了市场的恐慌情绪。

二、李嘉诚索罗斯等大佬不约而同呼吁英国留欧

  英国脱欧倒计时,多位政商界大佬不约而同呼吁英国留欧,并且认为英国如果脱欧,将给英国和世界经济环境造成糟糕的影响。

  1.李嘉诚

  作为英国数一数二的投资人英国脱欧公投对于李嘉诚关系重大。“一脱欧,英国的损害很大,亦对整个欧洲的影响都是不好的” 李嘉诚在2012年首次接受国际媒体访问时答道,“当然我希望英国不会脱欧。” 三个月前李嘉诚曾表示,如果英国公投结果是脱离欧盟,他会减少在英国的投资。但是上周四他接受彭博电视访问时却强调称,不管公投结果如何,他在英国和欧洲的生意会持续下去。

  2.索罗斯

  金融大鳄索罗斯认为,英国公投若选择退出欧盟,那么英镑可能比1992年“黑色星期三”的贬值幅度更大,破坏力更强。索罗斯日前在英国《卫报》的评论文章中指出,若英国退欧,英镑将至少挫跌15%,甚至可能跌逾20%,从目前的约1.46美元跌至1.15下方。“英镑币值将剧烈下跌,而且会立即对金融市场、投资、物价就业产生巨大影响,” 他认为英国退欧后的英镑贬值不大可能促使制造业出现改善,因贸易条件将过于不确定,致使企业不能进行新投资或招聘工人,并且投机客将渴望从英国退欧中获利。

  3.其他政商界大佬

  英财政大臣奥斯本更是宣称,如果选择脱欧,英国人民将为此付出代价。在去留的关键时刻美联储主席耶伦在决策时也关注到了英国脱欧公投一事。美联储主席耶伦表示,此事可能是扰乱金融市场的一个因素,并在潜移默化中推迟了美国加息的时机。法国经济部长马克隆认为英国脱欧之后将会被孤立而变得无足轻重。

三、英国脱欧公投为何会影响全球金融市场

  如今全球利率债券收益率处在纪录低位,各国央行危机工具所剩无几、而且2008年后经济复苏乏力,脱欧的结果可能会对黄金日元国债等各种资产带来深远影响。那么,为什么一个国家的选民在一项公投中的投票意愿会对全球市场产生如此深远的影响?这一问题的确值得深思。

  1.全球利率处于最水平

  在业内专家看来,出现这种局面的原因不仅是因为全球市场相互影响的程度愈发加大,而且还受到当前时机的影响——本轮全球经济周期已持续了很长时间。根据美国银行(Bank of America)数据,全球利率处于历史最低水准,但各国央行仍可能进一步降息。这意味着美联储缓慢开启的紧缩周期可能遭到逆转,而欧洲央行日本央行进一步调降本已处于负值的利率。

  2.债券收益率降低

  利率下滑同样将会进一步压低债券收益率,从而加剧央行和商业银行的压力。摩根大通(JPMorgan)指出,全球已有价值超过8万亿美元的主权债的收益率为负值。英国公投带来的直接经济政治不确定性将可能特别高,对国债的需求很有可能会增加,从而进一步压低收益率。

  3.金融股受重创

  收益率曲线或将进一步趋平,这对银行是坏消息银行业者多以低利短期资金,并以较高利率放出较长期贷款。由于曲线趋平速度加快,金融股今年严重受创。今年以来欧元区银行股重挫30%,日本的银行股暴跌35%,英国银行股下挫20%,美国的银行股也下滑10%。

  美股在一年多前就已触顶,获利增速趋缓,而手握创纪录高位现金企业却不愿进行投资。欧股今年以来下跌13%,日股跌幅为20%,美股则持平。一旦英国真的脱欧,美欧日股市或将难以承受住可能出现的政治及经济震荡,尤其是在风险偏好如此脆弱的情况下。

  4.美元和日元有可能走强

  外汇市场方面,若英国公投结果为退欧,全球贸易界、银行业和金融市场对美元的需求几乎肯定将增加。国际清算银行(BIS)数据显示,非美国银行业的美元信贷有近10万亿美元,当中有3.3万亿美元是在新兴市场

  美元走强将增加这些企业及许多新兴市场国家的整体债务负担,这些国家将不得不以外汇储备来应对预期中的资本外逃,其货币也将面临贬值压力。另一种避险货币——日元可能也将走强。高盛(Goldman Sachs)预计,日元可能升值多达14%。毫无疑问,日本当局并不乐于见到这种局面,当其在苦恼于如何彻底摆脱通缩、提升通胀率以及提振经济之际,日元升值将令这些努力“化为乌有”。

四、英国脱欧原因浅析

  1.英国民众的岛国心理

  英国的脱欧情绪,可能和不少民众存在 “岛国心理”有关,习惯于“自我孤立”。英国著名宪制及历史学家伯格达诺尔教授就这样说过,“虽然孤立的时代早已过去,但其对英国人的影响仍在,使他们不愿意与欧洲大陆建立联系。”

  不少英国民众留恋大英帝国时代,也喜欢怀旧,特别是怀念大英帝国在维多利亚时期的辉煌年代。不少英国人每年度假时都往往把欧洲国家作为首选目的地,甚至有大约150万名英国人自欧盟成立后,选择移居欧洲大陆,但许多英国人在感情上,却从未对欧洲有任何亲近感,反而觉得英国自己过得很好,根本不需要加入欧洲大家庭。

  2.英国入欧动机复杂

  在1946年,当时的英国首相的丘吉尔就倡议建立“欧罗巴合众国”,但直到1961年,英国才首次主动申请加入欧盟的前身“欧洲经济共同体”,但遭到时任法国总统戴高乐的拒绝。直到1973年戴高乐去世后,英国才获准加入。

  英国《经济学人》杂志在2014年曾经撰文分析:在欧盟现有28个成员国中,绝大部分是出于非常清晰和长远的目的而加入欧盟。对比之下,英国在加入欧盟问题上动机比较复杂,后来终于加入,也让不少人觉得,英国只是为了希望从欧洲的单一经济贸易市场中分一杯羹。

  3.其他欧盟成员国带来的经济社会压力

  今年的公投与41年前上一次公投相比,英国目前的反欧声音显然要强烈得多,原因跟欧盟的其他成员国给英国经济的发展带来的压力有关。

  欧盟自2004年开始的东扩行动,导致大量东欧国家公民涌入英国工作和生活,他们被指抢走了不少英国人的就业机会,并制造了不少社会及治安问题,而近来大批来自中东地区非法移民纷纷抵至欧洲大陆,更让不少英国人担心外来移民人数会激增。

  此外,1975年公投时,英国正面临严重经济危机,而欧洲大陆的经济水平则普遍高于英国,当时加入欧共体,对英国的吸引力很大。但近年来,欧盟成员国接连出现经济问题,以希腊的问题最为严重,直到现在还没有解决的迹象。越来越多的英国人认为,其他欧盟成员国已经变成英国经济发展的沉重的经济负担。

  近两年,来在欧洲大陆接连发生的暴力恐怖袭击事件,也让许多英国人觉得,只有脱离欧盟,关闭边界,才能阻止这些袭击事件蔓延到英国。


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