股价下跌、股权质押、员工排队离职? 乐视网危局出路在哪

  质押爆仓、定增资金被套、50亿融资盘伺机而动、员工排队离职……乐视这几天的“生活”似乎并不平静。昨日(12月6日),乐视网尾盘再次破位下行,暴跌7.85%。

  可以说,在复牌的这几个月里,曾经的创业板“大哥”乐视网,经历了上市以来最大的危机,焦虑的恐怕不只是贾跃亭,涉及50亿巨资的融资客、入局不久的定增机构、甚至包括面临压力的行券商,每一方的利益寄托在这家颤颤巍巍的创业板明星公司

  对于他们来说,今天的停牌或许让他们喘了口气,但至于未来,依然模糊不清。

  不过,面对种种负面传闻,贾跃亭坐不住了,在微博上笑称:“呵呵,昨日系列事件之一,策划够完美,黑手够无耻。但乐视人会被击垮吗?答案是:越被黑,越坚韧,沙场见。”

  面对贾跃亭的回应,亦有投资者提出了质疑:

  @贾跃亭:如果你认为东方财富Choice、Wind的数据“纯属臆测”,那么,何不披露准确平仓价,给14.9689万名乐视网的投资者吃一颗定心丸。

  @贾跃亭:今天紧急停牌,然后开始传来裁员风波,上千人排队离职,也让我长了见识word乐视,缓兵之计可有用?

  @贾跃亭:越被黑,越坚韧,沙场见。沙场何时见?

  晚间,乐视网再发公告称,公司将对媒体所报道的“跌破平仓线”有关事项进行停牌核查。


  股价惊魂大跌, 曾经的融资利器,转眼间已成最大的风险源。不断跳水的乐视网股价,如同达摩克里斯之剑,高悬在乐视掌舵者贾跃亭头顶,随时都有坠下的危险。

  12月6日,乐视网第二次惊险跳水,创下年内新低,收盘价比6月初复牌后最高点下跌了40%以上。2015年10月,贾跃亭曾一次质押乐视网5.07亿股,当时乐视网平均股价在53元左右。随着股价不断下跌,贾跃亭的大量股权质押,已经濒临危险境地。  

股权质押濒危

  12月7日一早,乐视网发布公告称,因拟披露重大事项紧急停牌。12月6日下午2点30分左右,乐视网股价忽然跳水,盘中最低价一度达到35.01元,几乎触及跌停,创下年内新低。此后虽然有所拉升,但仍难挽颓势,最终报收于35.8元,跌幅达7.85%。

  乐视网创始人贾跃亭有一笔乐视网股权质押,平仓线为35.2元/股,这笔质押股票总计50733.23万股,占贾跃亭持股比例的64.81%,约占乐视网总股本的25.6%,昨日乐视网盘中一度跌破该笔股权质押平仓线

  而上述的计算方法则是,乐视网在去年10月26日的收盘价为50.29,如果按照流通股质押股价的7折计算,35.2元的确为该笔质押的平仓线。不过,这一算法是确实是太不专业了。

  我们来看正确答案。

  乐视网公告显示,乐视网最近的一次质押发生在去年10月26日。据乐视网当日公告,贾跃亭将其持有的乐视网高管锁定股4.67亿股、无限售流通股4000万股,共计5.07亿股进行质押。

  按行业操作惯例,一般来说,会按照20日均价或质押当日收盘价孰低原则,确定质押基准价格,而贾跃亭质押的分别为高管锁定股和无限售流通股。按行业人士推测,折扣率可能在3.5折左右,也可能低于这一折扣

  2015年10月26日收盘价为50.29元,而20日均价为44.94元,按折中的3.5折计算,质押价格约为15.72元,也就是说,警戒线为25.16元,而平仓线为22元,这一价格确实与当前的35.8元还有不小的距离。

  所以,面对质押股份爆仓传闻,贾跃亭还是有底气“大声”回应“NO”的!  

命悬股价

  12月6日收盘后,有市场传言称,贾跃亭有一笔乐视网股权质押平仓线为35.21元,35.01元的最低价,已经一度跌穿平仓线。12月7日下午,乐视网回应称,传闻中的平仓数据与实际情况不符,纯属臆测。随后,贾跃亭也在其个人微博上否认。

  对整个乐视、贾跃亭来说,其面临的资金风险,还不止股权质押。除了此前乐视非上市业务的欠款传言,上市平台乐视网也有大量即将到期的债务。三季报显示,截至2016年9月底,乐视网货币资金为56.1亿元,而同期短期款余额、一年内到期的流动负债合计约为30.5亿元。

  乐视网的股价,如今已成为整个乐视、贾跃亭的命门所在。但乐视网股价下杀危机仍然高悬,最为突出的风险便是规模巨大的融资盘。根据公开数据,截至12月6日,乐视网的两融余额50.06亿元,其中融资余额49.98亿元,融券余额609万元。换言之,融资盘在乐视流通市值占比已超过10%。而在今年6月之前,乐视网的融资盘稳定在30亿元左右。   

员工排队离职

  不过,乐视网需要面对的绝非质押股权爆仓传闻,还有员工离职

  昨日,突然传出乐视控股旗下乐视体育裁员20%,乐视体育总编辑敖铭和乐视体育总裁张志勇离职的消息。随后,乐视体育公关回应称,裁员比例仅为10%,敖铭和张志勇均向媒体否认了离职的消息。

  网友曝光了一张乐视员工在公司HR服务中心排队办理离职手续的照片。面对这张居然有“离职办理”专门窗口的照片,大多数网友都以为仅仅是一张黑乐视的一张恶搞图。

  不过,据网易财经向乐视控股内部人士确认,该照片拍摄场景确实为公司办理离职的办公室,整个集团人员架构优化调整涉及10%的员工,约1400名员工面临离职,导致短期内排起长龙。

  不过,公司居然还真有“离职办理”的专门窗口,还真是活久见!不过或许,这就是传说中的“互联网思维!   

贾跃亭为何总缺钱?

  乐视一直缺钱,这在业内是公开的秘密。

  乐视可以说是过去几年里中国最受瞩目的互联网明星公司之一。一方面,乐视的发展速度极其迅猛,从一家二流视频网站起家,迅速成长为横跨7个行业、涉及上百家公司和附属实体的大型集团,仅乐视网市值最高峰时就超过了1500亿元;另一方面,业内一直有人称乐视为“PPT公司”、“发布会公司”,以调侃这是家擅于画大饼和喊口号而非踏实做事的公司。

  贾跃亭之所以缺钱,是因为乐视在用户连接上拉的战线太长,而且多数连接都是支出性连接,靠补贴来快速获取用户,铺得越广损耗越多。贾跃亭坦承,几乎每个子生态都面临着缺钱且扩张过快的问题,这其中尤以乐视手机和乐视汽车最为突出。

  而最近要裁员的乐视体育也是一个“买买买”的部门。

  据公开报道资料,乐视体育CEO雷振剑曾介绍,目前乐视体育的主要业务囊括内容平台、赛事运营、智能化、互联网服务四大领域。今年,乐视体育不但要直播国内外顶级赛事,还将自办比赛。

  毫无疑问,这些布局需要大量资金支持。另外值得一提的是乐视体育的人才注入。第一个就是离开央视后加入的知名体育解说员刘建宏,后来更多王牌解说员都加入到乐视的阵营:詹俊、董路、李欣,甚至还有马国力和黄健翔。

  因此,过去两年,乐视体育在引进人才和IP投入上“不惜血本”。而随着眼下乐视体育战略收缩,大举收购版权的步伐,或许将不得不慢下来。

  • 参考|券商中国;第一财经;MBA智库综合整理
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