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买买买,买出的万亿江山?中国最不怕被坑的富豪孙宏斌怎么成的?

最近,一段时间关于贾跃亭新闻可以说是甚嚣尘上,从破产清算土地被收回,在国内再博了一次眼球的同时,让人想起了之前乐视在国内最大的接盘侠:融创。可以说,融创的掌门人孙宏斌是最悲情的富豪之一,在大家都觉得他被坑惨的时候,孙宏斌却再度出手趁着黑色星期五,接着买买买了。

一、孙宏斌的“黑五扫货之路”

如果问中国地产界谁是剁手高手?相信孙宏斌无疑是最有名的那个了,150亿入股乐视,赔了个底掉;接盘万达,拯救王首富于水深火热之中;今年年初还以126亿元拿下泛海系在北京、上海的两个核心地块项目;还收购李嘉诚在大连的项目…

然而就在“黑色星期五”全球剁手节的日子里,孙宏斌又开始了自己的剁手之路。11月27日下午4点多,融创中国突发公告称,融创西南集团(融创中国间接全资附属公司)将收购云南城投集团持有的环球世纪(成都环球世纪会展旅游集团)及时代环球(成都时代环球实业有限公司)(以下统称“成都会展”)各51%股权交易价格约为152.69亿元。

根据公告,成都会展主要从事地产项目的开发运营,在成都、武汉、长沙、昆明等城市共开发18个项目,总建筑面积约为3071.6万平方米,可售建筑面积约为2771.6万平方米,约占总建筑面积的90%。截至公告日,未售建筑面积约为2390.1万平方米。

通过此次收购,融创得以助被并购企业迅速站到全国会展业前列。更重要的是,所收购的 153 亿元资产包里,还包含了大量的土地储备

且项目多处于成都、武汉、长沙、昆明等二线城市

融创方面称,可补充货值约高达7700亿元。

根据启信宝的数据融创中国控股有限公司,是一家于香港联交所上市的专业从事住宅商业地产综合开发的企业,公司坚持区域聚焦和高端精品发展战略。在京、津、沪、渝、杭拥有众多处于不同发展阶段的项目产品涵盖高端住宅、别墅商业写字楼等多种物业类型。

在发布会上大家都很担心,之前被贾跃亭坑惨的孙宏斌到底钱从哪来?

孙宏斌却很坦诚,“很多人问我们买东西的钱从哪儿来的,我们买的东西并不是放在家里藏着,而是拿出来卖了,而且还是加价卖了,所以我现在一个月的现金进账都有五、六百亿,拿一百多亿出来也是很轻松的的”。

拿出百亿剁手说的和王健林的小目标一样轻而易举,不得不让人佩服孙宏斌的胆量和勇气,但是就是这么买买买,这么任性剁手,但我们却看到了融创集团这些年不仅没有被败家,反而是越买越好,这到底是怎么回事?

二、万亿江山是怎么被买成的?

港股市场上,我们看到融创中国是一家非常有名的企业,这些年来他不仅没有被乐视所拖垮,反而买出了1695亿的超高市值,很多人都在疑惑,似乎总是在买买买,这么败家的行为却能够成功?这到底是怎么做到的?

首先,这个世界会买真不是一件容易的事情。其实,孙宏斌买的东西和大部分双十一“败家”的兄弟姐妹们买的都不一样,他没买啥名牌包包、奢侈品、游戏机什么的,他买的东西都是资产,比如说接盘大名鼎鼎的乐视,买万达王健林的资产,买泛海的地块,收购李嘉诚楼盘,包括这次成都会展的资产,这些东西都有一个核心的特点,貌似都是亏钱的货,但是如果你真的会玩活了,可能都是能赚钱的东西,融创干的事情就是这个,首先会买,其次敢买,这些大家觉得烫手的山芋,孙宏斌都敢于慧眼识英才,更敢于花钱来买货。

其次,敢买还要更敢卖。如果说敢于花钱买货只是第一步的话,敢于大胆卖货才是孙宏斌最擅长的事情,一边孙宏斌花大价钱买货,甚至于像乐视都是砸在手里的东西,但是他卖的也同样厉害,融创的大规模并购其实非常像国际资本市场上的秃鹫资本,但是却又不太一样。具体的操作手法就是,通过大价钱批量买入大笔资产,这些资产都是打包买入的,由于打包很多资产都像是赔钱货,但是买回来之后的孙宏斌就开始玩自己的外科手术了。通过手术刀式的精细分割,这些被打包的资产就这么被孙宏斌一点点的肢解开来,能赚钱的做个包装大规模卖出去,不赚钱的打折低价出售,自己需要的才最后留着给自己用,最终的结果就是分拆出售所获得的资金远远超过当时打包拿下的钱。连孙宏斌自己都说“我们8年才买了2000亿元,但我们已经卖了两万亿元了”,可见这种资本的玩法的厉害之处。可以说,融创已经几乎是成为了并购拆分的教科书式操作典范。

第三,真是敢于玩杠杆。但是孙宏斌这手左手买、右手卖的操作思路,需要的是海量的现金支持,这就不得不佩服孙宏斌的胆量,敢钱,更敢花式借钱。说敢借钱是因为,融创2019年中报显示,截至上半年年末,融创手中现金和等价达992.35亿元,但短期借款高达1212.8亿元,应付账款票据达1121.75亿元。融创的有息负债从2014年的343.84亿元,上升到 2018年底的2294.1亿元,2019年上半年再上升到3021亿元。所产生的财务成本不是小数目,这么敢借钱,敢加杠杆的确不是一般人的手笔。更敢花式借钱则体现在孙宏斌万达的过程中,尽管孙宏斌一再宣称收购万达资产靠的是自有资金。不过,2017年7月11日,融创的一份公告显示,296亿元尾款来自万达的委托贷款。这被戏称为“万达借钱给融创收购”。这种大规模并购,分批付款、提前变现,甚至反向担保贷款,如此溜得金融手段,让人不得不佩服孙宏斌的金融炼金术的厉害。

第四,敢于吃亏,不怕上当。相比于融创的买买买,融创的吃亏上当甚至更加有名,按照孙宏斌的原话说“谁要在并购市场上有这个口碑,其实是特别难的,为什么呢,就是因为我们吃过很多亏,这么多年我们吃了那么多亏,谁听我抱怨过一句?就是因为你吃了亏以后,继续往前走,转身去干别的事。如果你每次都占便宜,哪来的好口碑?这个圈子很小,口碑特别重要,没有口碑就没有机会”。其实,仔细想想看,孙宏斌其实真是做到了吃亏是福,想当年收购乐视的时候,那么大的手笔,虽然亏得很惨,但是也不是一点好处都没有,至少给孙宏斌带来了一个很好的口碑,大家都会觉得,孙宏斌是个实在人,连被贾跃亭骗的那么惨都没有说啥,还在给他帮忙收拾后事。这也是为啥各家企业都愿意把资产卖给孙宏斌的原因,孙宏斌不仅没成为门口的也野蛮人,反而成为了大家口中的厚道人。

孙宏斌的买买买生意经,大家看懂了吗?这样的玩法估计是实在学不会。

声明:本文观点仅代表作者观点,不代表MBA智库立场。
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江瀚Daniel

微信公众号:江瀚视野观察(ID:jianghanview);财经专栏作家,中国人民大学硕士。从事互联网金融、房地产经济研究。

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