上市首日破发暴跌25%，生鲜第一股每日优鲜大跌之下还有救吗？

原创发布者：江瀚 2021/06/29 09:37

最近一段时间，生鲜赛道可谓是热闹非凡，每日优鲜和叮咚买菜同日递交IPO，之后每日优鲜抢跑上市成为生鲜第一股，在不少人为每日优鲜喝彩的时候资本市场的表现却让人大跌眼镜，每日优鲜上市首日大跌25%，很多人都在问如此暴跌的每日优鲜还有戏吗？生鲜第一股难不成就这样了？

一、上市首日暴跌25%的每日优鲜

根据21世纪经济报道的消息，借由新冠疫情带来的生鲜零售电商行业发展红利，提前结束簿记、18天跑步上市的每日优鲜，迫切地抢在竞争对手叮咚买菜之前上市，正式成为“社区零售数字化第一股”。

6月25日晚，每日优鲜正式在纳斯达克挂牌上市，其在本次IPO中总计发行2100万股（含绿鞋2415万股）美国存托股票（ADS），发行定价13美元，位于招股区间的下限。以此发行价计算，每日优鲜IPO募资额约为3亿美元，IPO市值为32亿美元。

然而尴尬的的是，即便下限定价，也止不住美股资本对“生鲜第一股”的抛售。根据盘后数据，每日优鲜开盘后破发，一度暴跌36%，最终收跌25%，报9.66美元，总市值22.74亿美元，一夜之间市值蒸发7.86亿美元。更为严重的是，每日优鲜盘后继续下挫8.18%，报价8.87美元，相当于每日优鲜真实暴跌为31.77%，市值蒸发9.72亿美元。即使买入100股，也相当于一夜亏413美元，折合3200港元。

而根据新京报的消息，公开资料显示，每日优鲜成立于2014年11月，2015年首创生鲜领域的“前置仓”模式。截至2021年3月31日，每日优鲜在中国16个城市建立了631个前置仓，累计交易用户超3100万。这种模式是通过前置供应链，把“仓库”开设在离消费者最近的地方，从而能够高效辐射周边1-3公里区域。因为足够贴近用户，能实现用户下单后1小时送达。

招股书显示，2018年-2020年，每日优鲜的营业收入分别为35.467亿元、60.014亿元、61.304亿元；GMV也从2018年的47.26亿元增长至2020年的76.15亿元，年复合增长率26.9%。在“有效用户数”方面，即支付款项超过销售产品相关成本的交易用户，2018年至2020年分别为508万、717万、868万，今年一季度则为790万。

相比于很多中国投资者熟悉的上市新股一定上涨的预计不同，作为第一股的每日优鲜却是大跌收场，特别是都已经下限定价了，每日优鲜还是大跌，这让很多人不禁疑惑，每日优鲜真这么差了？大跌的每日优鲜还有救吗？

二、大跌的每日优鲜还有救吗？

说实在每日优鲜作为一家亏损上市的互联网公司有一定的下跌，甚至破发其实也并不是特别让人意外的事，但是IPO首日就暴跌25%这样的玩法也是实属罕见，相信给每日优鲜加持的各大资本巨头包括腾讯、老虎、高盛、中金、联想、元璟资本等一众明星投资机构估计都会有蒙圈的感觉，怎么会有这样的现象呢？让人不禁想问这样的每日优鲜还有救吗？

首先，破发大跌仔细想想也属正常。2014年，每日优鲜成立，当时的生鲜电商市场尚属市场早期，大家都没想明白生鲜电商到底该怎么做？在这样的时候，每日优鲜率先创办了前置仓模式，在前置仓模式的带领下，生鲜电商借助较为发达的外卖配送体系实现了1小时以内甚至30分钟之内就能送达的商业模式，一举打破了传统电商数日送达的体验，可以说在前置仓模式的加持下每日优鲜快速发展实现了从0到1的突破，这样的每日优鲜无疑是个成功者，凭借着前置仓模式的加持每日优鲜可谓是一路高歌猛进，从2018年到2020年，每日优鲜的GMV从47亿元增加至76亿元，毛利额从3亿元飙升至12亿元。。然而，正所谓成也萧何败也萧何，前置仓模式虽然好，但是关键是其商业模式实在是太重了，当前每日优鲜虽然有631个前置仓遍布16个城市，但是每日优鲜的亏损也是有目共睹的，在业绩不断增长的时候，每日优鲜的亏损也是非常明显，过去3年，每日优鲜累计亏损近68亿元。今年一季度调整后净亏5.98亿元，约为去年同期亏损额1.76亿元的3.4倍。再加上后起之秀叮咚买菜的超越，让每日优鲜给人一种廉颇老矣的感觉，再加上没赚钱，自然给每日优鲜带来了巨大的怀疑，而这种怀疑放大到美股市场上就是开盘第一天都破发还大跌的结果，这个结果在前置仓模式过重而亏损又较为严重的时候就已经注定。

其次，每日优鲜还有救吗？虽然每日优鲜破发大跌是意料之外，也正如我们之前说的是情理之中，不过这样的大跌是坏事吗？非也非也，其实互联网公司上市或多或少都会有些泡沫，对于前期的风险投资来说，借助这段泡沫期出货实现利润了结是最好的时候，但是每日优鲜的逻辑却是上市之后就把自己的泡沫挤尽，这样对于每日优鲜来说不是坏事，一方面，通过上市募资的目的其实已经达到了，募集的3亿美元其实已经落袋为安，所以开盘大跌影响并没有那么大，另一方面，也帮助每日优鲜打破了之前的幻想，给自己一个更加冷静的现实。那么，每日优鲜的机会到底在哪呢？图片

一是每日优鲜自己所说的（前置仓即时零售+智慧菜场）x零售云的战略模式，这套模式其实并不差，借助每日优鲜自己的基础，然后给整个社区的其他商业赋能，通过赋能将自己原先的重资产转化为一定程度的轻资产，这样的模式无疑是非常有助于每日优鲜的发展的，轻重资产的转换，能逐渐降低自身前置仓重资产的压力，从而实现更加轻装前行的目的。

二是社区团购的玩法其实还有潜力可挖，当前各大社区团购的巨头都在玩的不仅是即时达，更有隔日达，如果每日优鲜在进行客户服务的时候选择一定的分层，对于不介意价格只要求新鲜的客户提供及时送达的服务，对于价格敏感的客户则可以选择隔日达的模式，借助隔日达可以有效地增加每日优鲜前置仓的服务辐射半径，甚至于把一些其他的社区门店转化为自己的代前置仓，从而实现利润的增加而成本的下降。

三是进一步做深生鲜赛道的深度，表面上看生鲜赛道是热火烹油、繁花似锦，各大巨头抢占市场，但是事实上生鲜赛道却并没有被开发完全，根据艾瑞咨询数据显示，2020年线上生鲜渗透率不足10%，受制于上游链路长零散的农产品供给和下游错综复杂的城市层级，其实生鲜赛道空间还是很广阔，在这样的情况下，每日优鲜还有机会，只要能够借助上市融资快速抢占市场的话，每日优鲜无疑还有机会。