早，今天是2026年3月29日，MBA智库早报来了！
1. 外卖大战一年战损：美团全年营收3649亿，京东外卖烧掉400亿
外卖大战打了整整一年，年报揭开各方真实战损。美团2025年全年营收3649亿元，同比增长8%，但核心本地商业经营亏损69亿元，其中四季度亏损约100亿元；相比之下，京东外卖等新业务全年亏损超400亿元，淘宝闪购估算烧掉七八百亿。美团以更少的资源维持竞争地位，"战损比"正成为其核心护城河。（来源：钛媒体）
2. 曹操出行2025年营收202亿，Q4首次实现调整后净利润转正
港股网约车平台曹操出行（02643.HK）2025年全年营收202亿元，同比增长38%。平均月活跃用户达4130万，同比增长43.9%；平均月活跃司机63.1万，同比增长35.4%。公司在第四季度首次实现调整后净利润转正，彻底告别"烧钱换规模"模式，定制车壁垒同步驱动Robotaxi转型加速落地。（来源：钛媒体）
3. AI智能体流量同比暴增7851%，机器流量超越人类指日可待
网络安全公司HUMAN Security年度报告显示，2025年全网自动化流量同比增长23.51%，人类活动流量仅增3.10%，增速差距接近8倍。其中代理型AI（Agentic AI）流量同比暴增7851%，月均AI驱动流量全年增长187%。报告警示：AI智能体正替代人类执行比价、预订、商业沟通等操作，传统以人类注意力为核心的广告和商业转化模型面临根本性失效。（来源：钛媒体）
4. 苹果挖角谷歌高管，全力备战Siri AI大改版
苹果宣布聘请前谷歌购物产品副总裁Lilian Rincon担任AI产品营销副总裁，向全球产品营销高级副总裁Greg Joswiak汇报。此次挖角被外界解读为苹果正在为Siri的AI大改版全力备战。苹果在AI营销层面长期落后于谷歌、微软，引入谷歌系高管意在从产品市场层面补齐短板。（来源：36氪）
5. 谷歌接近协议：拟为Anthropic数据中心提供数十亿美元融资
据英国金融时报，谷歌正接近达成一项融资协议，将为租予AI公司Anthropic的数十亿美元数据中心提供资金支持。谷歌此前已是Anthropic的重要战略投资方，此次进一步以基础设施融资方式深度绑定。随着AI算力争夺日趋激烈，大科技公司对顶级AI初创公司的资源押注持续升级。（来源：36氪）
6. 斯坦福研究：合成数据训练效果超越RAG，大模型落地成本大降
斯坦福大学顶尖科研团队最新研究发现，通过改良训练模式与优化数据配比，合成数据训练在医疗、金融等垂直领域的准确率已超越业内公认"最优方案"的检索增强生成（RAG）技术，且部署成本显著降低。这一成果打破了RAG在垂直大模型落地中"不可撼动"的地位，为企业提供了更低成本、更高效率的AI落地路径。（来源：钛媒体）
7. 中国创新药BD开门红：1-3月对外授权额逼近2025年全年一半
2026年一季度，中国创新药对外授权（BD）交易势头强劲。2025年中国全年批准创新药76个创历史新高，全年BD总金额约1357亿美元，较2024年翻倍。进入2026年，信达生物与礼来达成最高88.5亿美元合作，中国生物制药与德琪医药同日宣布重磅BD，1-3月累计交易额已逼近2025年全年一半水平，中国创新药出海持续加速。（来源：财联社）
8. 国内首次！"抗癌核弹"锕-225实现居里级量产
中国科研团队依托中国散裂中子源，利用高能强流直线加速器辐照叠层钍靶，结合自主开发的联合分离纯化工艺，首次实现高纯度锕-225、镭-223等医用阿尔法同位素批量毫居里级提取，纯度达99%以上。锕-225此前完全依赖进口，每毫居里售价高达30万元。此次量产突破将有效降低国内阿尔法核药成本，推动精准肿瘤治疗加速走向临床应用。（来源：财联社）
9. 零跑A10上市：6.58万起配激光雷达，10万级智驾门槛被打破
零跑A10正式上市，4款配置，指导价6.58万至8.68万元。新车搭载激光雷达、高通8295座舱芯片及8650智驾芯片、车位到车位领航辅助驾驶、2.5C快充，将此前属于20万元以上市场的智能驾驶配置下探至10万元以内。分析人士指出，零跑此举意在重塑10万级市场竞争逻辑，智驾正从溢价卖点变为基础竞争门槛。（来源：钛媒体）
10. 三大运营商算力投入提速，Token经营成2026年主线
三大电信运营商2025年年报陆续出炉。整体来看，主要业绩指标高位运行，但增长乏力局面未见显著改善，算力服务、AI创新业务及国际业务成为结构性增长亮点。2025年，三大运营商资本开支持续向算力方向倾斜，2026年趋势延续。从三家运营商的最新表态来看，Token（词元）经营将逐渐成为算力变现主线，智算基础设施的商业落地路径正在清晰化。（来源：36氪）
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