股票期权，散户必须知道的事

发布者： Lin 2015/02/11 11:38

　　2015年1月9日，中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点。2月9日，上证50ETF期权上市交易。

　　上证50 交易型开放式指数证券投资基金的证券简称为“50ETF”，证券代码为“510050”，基金管理人为华夏基金管理有限公司。交易当天，各合约成交量较小，但盘中波动比较剧烈，最终几乎全线收跌。随着上证50ETF的走高，认沽期权全线暴跌，3月2200、2250、2300认沽期权下跌均一度超20%。全天总成交量18843张，其中认购期权11320张，认沽期权7523张。投资者主要分为个人投资者和机构投资者，其中机构投资者成交占比为80.2%，个人投资者占比仅为19.8%。部分市场人士担忧，过高的进入“门槛”可能影响普通个人投资者利用期权工具获取收益的机会。

　　那么，什么是股票期权？

　　股票期权（Stock Option）交易是指期权交易的买方和卖方经过协商之后以支付一定的期权费为代价，取得一种在一定期限内按协定价格购买或出售一定数额股票的权利，超过期限，合约义务自动解除。简单来说，就是一种股票权力的买卖。

　　从期权买方的角度看，如果他所获得的是以约定价格买入某资产的权利，那么该期权成为认购期权；如果他所获得的是以约定价格卖出某资产的权利，那么该期权成为认沽期权。

如何参与？

　　目前已经推出的股票期权产品认购均百万起步，个人投资者可以通过证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品参与投资。

　　此外，个人开户者的条件也是极其严苛的，被誉为“个人投资门槛史上最高：五有一无”：

　　投资者需要在营业部通过三级知识录像考试；

　　证券市值与资金账户可用余额不低于人民币50万；

　　在证券公司有6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

　　有期权模拟交易经验和风险承受能力。

　　不能有不良记录

参与有益。

　　这样高标准的“五有一无”，使得许多投资者都抱着望而却步纷纷观望的态度。但是从长远来看，普通投资者即使不能或不愿参与期权交易，也可从中获益。一方面，期权的价格和成交量丰富了投资者观察市场的视角，即便不参与股票期权投资，也可以从中获得市场对相关标的证券未来波动或走势的预期信息。此外，未来普通投资者还可以通过期权交易专户、资产管理计划、对冲基金等形式间接地参与期权市场，获得更高收益。

未来趋势！

　　上交所副总经理谢纬说，为更好保护中小投资者，上交所在正式推出期权业务时，借鉴了境外市场的成熟经验，规定了个人投资者“五有一无”的准入门槛。同时ETF期权规定了严格的限仓、限购制度。通过严格的投资者准入和限仓措施来防范投资者不理性交易行为，维护期权市场稳定运行。待市场平稳运行一段时间后，投资者会逐渐熟悉期权产品的风险特征，掌握交易规则和运作规律；市场各参与者会逐渐熟悉业务运行；监管者会逐渐丰富监管经验。到适当时间后，上交所会根据市场的实际情况循序渐进地适当放宽相关限制条件。