债务代理成本

　　债务代理成本是债权人为了监督和约束股东对公司的运行设计或者提出种种限制而增加公司融资难度所形成的债务融资代理成本。
　　作为同样理性的债权人，其当然会事先预测股东一经理的决策意图，股东一债权人冲突带来的资产替代和投资不足的问题将显著影响股东、债权人的利益。由于意识到资产替代行为可能存在，债权人会通过提高借款利率或者加人各种限制性条款来补偿和控制其承担的放贷风险，以保证债权人的合理利益。而债权人由于信息不对称，对企业提出较高的借款利率或过强的约束可能使企业放弃贷款，停止投资那些盈利较高而成功机会较大的项目。这样企业就可能损失一笔机会财富，这种机会财富损失就可归结为债务代理成本之一——由于债务对企业投资决策的影响而导致的机会财富损失。同样的道理，由于股东拒绝投资那些对债权人有利而对自身利益影响不大的项目，进而使企业投资不足，将减少企业现行市场价值，这样也是企业的一种机会财富损失，这也是最基本的债务代理成本之一。