基金资产分配

　　基金资产分配是多层次的系统工程。从基金董事会确立投资目标和准则到投资经理下达买卖指令，是一个复杂的过程，每一个部门都要进行研究和决策。
　　在实践中，基金资产分配一般有三个层次，自上而下依次为政策性资产分配、策略性资产分配和个别资产的选择。
　　(1)政策性资产分配。政策性资产分配的核心是投资目标市场的选择，该市场风险收益特征应符合基金的投资目标。基金的资产组合可以包括各种资产，视基金的目标而定。一般来说，追求高收益、高风险的基金其投资组合中包括股票、不动产等高风险资产；而要求收益稳定的养老基金，则只能选择风险小，有平稳收人流的债券类资产作为投资对象。除了目标市场的选择，政策性资产分配还应确定基金资产的分散程度和基金充分投资的程度。资产分散程度由基金持有的资产种类数以及基金资产在不同资产中的分配比重衡量，一般情况下部要求有较大的分散度，来降低基金风险。基金充分投资的程度是指非现金性资产的比重，一般开放型基金要求有lo％的现金资产作为备付金。投资越充分获利越高，但为保持一定的灵活性，持有一定现金性资产是有益的。