传统企业是否需要挂牌新三板?

  传统企业商在是否挂牌新三板上经常思考的问题有:究竟自己企业是否适合挂牌新三板?如果挂新三板,自己企业能按什么样的估值?能融到资金吗?一篇好文为您解答所有疑惑。

  近期,笔者与好几家传统企业管理者见面,他们大多数碰到相同的问题:究竟自己企业是否适合挂牌新三板?如果挂新三板,自己企业能按什么样的估值?能融到资金吗?这些公司大同小异,这里我介绍两家企业,都是传统的制造企业,其中一个企业是券商会计师律师中介团队已经进驻公司开展一段时间了,面临的情况是券商要求企业规范的地方越来越多,起初老板号召公司上下高度重视,最大程度配合。结果配合了一段时间,发现越来越有问题,比如之前没房产证的在补房产证,要买的员工社保供应商客户都要规范备案,开票成本等等。折腾了3个月,统计下来已经花费了1000多万。关键是按照这样下去,公司今年将要面临亏损的局面!另外一个企业则正在等券商立案,为达到券商立案要求,他们已经准备了好久,因为券商要求他们必须营收达到4000万以上。实际上它真实的营收远不止这个,只是开票的营收离这个还有比较大的距离,更要命的是由于2015年度准备不足,从现在开始往前追溯,发现最大的成本还是补税企业原本想计划少补点,可是现在监管这么严格,券商为了防范风险,一点商量余地都没有,一副爱上不上的样子。“我们感觉在苦苦哀求券商来立项,这种感觉相当不好!”这个老板如是说。“怎么券商现在这么强势,他们不想挣钱吗?”这个老板觉得很是不解。

  第一个问题:你们现在行业毛利有多少?公司按照不规范经营有多少净利?第一个企业的老板回答:这个行业毛利还不错,有30%,按照不规范经营净利有10%,因为规模比较大,一年下来利润过亿。这么多年企业没有任何负债,反而有很多资产,如厂房大卖场等等。第二个企业老板回答:行业毛利一般,也就15%左右,按照不规范经营净利也就7%左右,一年下来利润上千万。不过现在经营越发艰难,估计利润还是会下滑,说不定会亏损。

  第二个问题:为什么要上新三板?第一个企业老板回答:周围好多朋友的企业都上中小板创业板了,不上市也上新三板了,就我没动。我们高管都着急了。券商本来说我们可以直接往IPO准备的,结果进来一段时间,发现规范还不行就建议我们先挂新三板。我们以为边规范边准备,可是没想到挂新三板规范成本也这么高。按照目前的情形,挂上去估计要花几千万,这样一算估计今年会亏损。第二个企业老板回答:周围好多不如我的都挂新三板了,我也不能落后。挂上去万一企业不行也可以找到其他出路。变现也是一种出路呢。

  第三个问题:不挂新三板对我们有影响吗?第一个老板回答:其实当这段时间折腾下来,我是觉得没必要挂,只是企业的高管跟了我们这么多年,他们很想上市,不挂有点寒他们心。如果能挂上融笔大钱,那我觉得还是可以挂。第二个老板回答:还是挺有影响的,这行业不行,要寻求转型。目前这样下去肯定是不行,挂上去说不定能整合更多的资源,或许有新的出路。我们聊了很多,对传统企业挂牌与否讨论许久。带着问题来,带着部分答案回去,不一定是解决的最好方法,但是最起码找到了一些解决路径。

  笔者的部分观点如下:

  1、大量传统企业其实是不适合挂牌新三板的,一来规范成本高,二来哪怕是规范后市场对这些企业估值并没优势。比如第一个企业,规范后盈利勉强做到2000万,但是是做了十多亿后的盈利,市场对其的估值还不如其几块物业。如果规范成本不高还可以考虑,至少还可以当做提升品牌的一种手段。新三板的确是没有多大门槛,但正是因为没有门槛,使得这个舞台对很多人来说进来不光是白进:没人理睬,还得交费…….

  2、传统企业可以利用新三板,但并不一定要把自己挂上新三板。我对第一个企业的建议是利用自身的产业优势,拿出部分资金围绕上下游来进行产业投资,说不定能投资一些有潜力的新三板公司,这样也算是参与了新三板这场大戏。对第二个企业来说,希望通过挂牌融资来改变自己基本是不可能的,要么就自己做改变或转型,要么跟别人进行整合,反正不管怎么样,不要指望挂新三板能改变什么,说不定没挂上就死在挂牌的路上了。

  3、新三板对传统企业的估值是没有任何优势,甚至可能是没有估值之说。所以希望通过估值来融资那更是天方夜谭。我们面对的不是散户市场,是一堆精明的机构。

  4、地方政府极力推动本地的传统企业挂牌新三板是有问题的,除非这些企业的确有转型成功的可能。所以这些企业没必要为了政府的一些补贴而把自己推上这个舞台。

  5、券商中介机构对传统企业是没多大热情的。他们是按个数收费,而且只能收那么多。传统企业业务流程复杂,对券商来说性价比相当低,再说挂牌后也没什么好后续增值服务,因此传统企业只能被要求越来越规范,其实券商很多时候是希望他们知难而退……..

  6、对于很多利润雄厚,现金流丰富的传统企业来说,除非特别优质拔尖的可以IPO实现跨越式爆发外,更多的可以依靠自身的现金流以及多年的行业资源,组建自身的产业基金。产业基金依靠自身比较雄厚的现金流,以及产业资源,拥有较大的议价能力和吸引力。而通过对上下游的资源整合,可以形成属于自身的生态群,发挥各环节的协同作用,能够起到迅速扩大市场、提升核心竞争优势的作用。也同样能起到提高公司市场价值、塑造资源平台的作用。

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