知乎上市第一份成绩单亏3.25亿？用知识赚钱为啥还是这么难？

原创发布者：江瀚 2021/06/04 09:19

前一段时间，知乎上市在整个互联网圈中曾经引发了轩然大波，而就在前不久知乎的成绩单公布了，不出意外还是亏钱的，这次亏了3.25亿，很多人都在问知乎亏的这么厉害到底该怎么看？为啥用知识赚钱还是这么不容易呢？

01、知乎上市首份成绩单公布

据新浪科技讯的报道，日前知乎发布上市后的首份财报。截至2021年3月31日，知乎总营收4.783亿元（约合7300万美元），较2020年同期的1.882亿元增长154.2%。净亏损为3.247亿元，2020年同期净亏损2.013亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后的净亏损为1.936亿元（约合2950万美元），而2020年同期净亏损1.618亿元。

据悉，该季度亏损扩大主要源于知乎在运营费用方面的支出大幅增加，总运营费用为6.15亿元，而2020年同期为2.89亿元，同比增长113%。过去一季度，知乎的销售和营销费用增长也较为明显，相比较去年同期增长176.4%，为3.46亿元。此外，研发费用、行政和管理费用均有较大程度的扩大。图片

亏损进一步扩大同时，今年一季度，知乎毛利率提升至57%，高于B站同期的24%，也高于短视频平台快手去年全年的40.5%。今年第一季度，知乎线上广告实现收入2.14亿元，同比增长70.1%；付费会员业务同比增长127%至1.27亿元；公司2020年初推出的商业内容解决方案业务，在今年一季度实现收入1.21亿元，较2020年第一季度110万元增长109倍；其他业务（包括在线教育、电商）收入为1714万元，同比增长200%。

非线上广告业务的营收在知乎总营收中的占比首次过半，达55%。2016年开始，知乎开始提供在线广告服务，帮助商家有效向广大目标受众投放广告，随后开始推动付费营收等非广告板块发展。最新财报显示，今年一季度，知乎线上广告收入占总营收比重45%，2020年该比例为62%，2019年则为86.1%。

用户数据方面，今年第一季度，知乎平均月活跃用户数8500万，同比增长37.7%；平均月付费会员数上升至400万，同比增长138%，付费会员渗透率达到4.7%。招股书显示，截至2020年末，知乎平均月活跃人数7570万，2019年全年平均月付费用户数60万，2020年增长至240万。

面对着知乎的这份成绩单我们到底该怎么看？为啥用知识赚钱还是这么不容易？

02、用知识赚钱为啥还是不容易？

看到知乎这份成绩单，让人最大的感觉是意料之中，为什么会这么说呢？早在知乎上市的时候我们其实就已经分析过，知乎要赚钱其实并不是一件容易的事情，作为一个硬知识的社区，知乎的商业化其实让不少用户感觉难以接受，虽然“跪着赚钱不寒碜”，但是毕竟这和知乎本身的硬知识平台的形象总觉得不是那么匹配，知乎曾在招股书风险方面也提示称，“能否实现盈利并获得正的经营现金流，主要取决于我们进一步扩大用户群和增加收入的能力，但是我们不能向您保证我们的用户群将继续保持增长势头。” 图片

在这样的情况下，我们不妨仔细分析一下，从这份财报之中我们到底能看到知乎赚钱到底难在哪里？

首先，广告赚钱对于流量不大的知乎来说并不容易。对于知乎这样的互联网平台来说，其主要的收入来源肯定是广告了，不仅是知乎在腾讯早期，广告都是最为主要的收入来源，知乎从2016年开始提供在线广告，2018年推出付费内容，2019年第三季度启动付费会员，2020年下半年商业内容解决方案开始规模化运营。如果我们从逻辑根源的角度来说，知乎其实宏观上说有两类广告业务，一类是我们前面说到的线上广告，另一类则是不少人不一定看得懂的商业内容解决方案服务，线上广告服务其实比较简单，大多数人也都知道是什么意思，但是相比于微信、头条这样的大流量应用来说，相对比较小众化的知乎在流量不大的情况下赚钱并不容易。与此同时，所谓的商业内容解决方案服务，其实就是相比于传统的硬广告服务，知乎根据自身优势由平台帮助创作者和品牌、商家进行对接，生产定制“广告”。这种“广告”因为具有内容化、定制化和UGC（用户内容生产）化的属性，这样的模式比起单纯的广告，因为其内容的干货更多其实更受广告主的欢迎，这种广告形式最早现于微博的“微任务”，后续快手的“快接单”、抖音的“星图计划”，以及B站的“花火计划”。甚至于微任务的天下秀都已经实现上市了，但是知乎在这方面还处于后发状态，优势并不明显，在笔者周围的众多财经类、科技类的KOL之中，能够得到知乎的商业内容服务对接的少之又少，而其他各家则相对多得多。所以，两类广告受限于流量和启动时间都没能实现大规模的扩张，这可能是知乎知识赚钱难点的第一个原因。

其次，会员付费的粘性和上瘾性比不上视频平台。知乎的第二块大收入来源无疑就是会员付费了，我们前面说了知乎在2019年启动了付费会员，从知乎一季度的财报看，在该季度，知乎付费会员业务在该季度收入为1.27亿，同比增长127%，这个数据看上去不错，但是问题是付费比率只有4.7%，这个比例其实还是相对较低的。不过这也很正常，相比于知乎的硬知识服务来说，硬知识是一种客观冷静的服务，这种服务的用户相对也更加客观冷静。相比于小说平台、视频平台那种几乎上瘾的高黏性来说，客观冷静的硬知识无疑会比前者在付费上难得多，其实对于大部分的互联网平台付费业务来说，大部分都是一种非理性消费，比如说长视频平台的超前点播，但是这件事在知乎身上似乎就非常难以做到，虽然我们之前也说了知乎开始有了小说等虚构内容的创作，但是相比于阅文这样的平台来说还是少了太多，不足以支撑大规模的付费。

第三，视频化内容虽然是好方向但不容易。对于知乎来说，除了上述的几种之外，视频无疑也是知乎寄予厚望的东西，据周源在财报会议上介绍，视频内容是知乎内容体系中很重要的组成部分。在过去一段时间，社区中视频创作量和消费量都有显著的提升，一分钟以上的中视频季度日均上传量同比涨了17倍，虽然发展速度很快，但是相比于咄咄逼人的哔哩哔哩和西瓜视频（抖音）等竞争对手来说，知乎的难度可能更大，对手能够更多地投入真金白银进行视频生产，但是知乎却没有这个底气。虽然知乎的一键生成视频也算比较有吸引力，但是无论是产品还是内容都尚无法替代传统的视频制作，只能说是聊胜于无，在这样的情况下，知乎的未来真的还有太多的不确定性了。