2009.02.17　　来源：东方财富网博客 　文：袁太辉

　　严格说来，我还没有炒过期货，因为曾经炒过仿真交易，即仅开仓两手，不到一周时间市值从50万元演变为85万元，但过了三个月遭到强行平仓（自动到期）而仅剩13万元，已经不足一手了，而现在都已经忘却了帐号与交易密码。

　　通过看一些炒期之书有一点皮毛启示（一点皮毛来源于我的同事认为俺对他所从事的专业而言），即期货是T+0交易，而且总市值+现金>收盘市值，否则会遭到部分平仓，显然作为绝大多数股民而言尤其是我们喜欢满仓的股民而言要不了几次平仓就成为一贫如洗了。

　　期货另一个最大的特点就是放大交易。通常说来是保证金按规定是5%，但实际会提高到7.5%，甚至15-20%，越临近交割期保证金比例越高，可达45%-95%。显然保证金比例越低，放大交易量就越大，风险杆杠比例就越大，方向对了发财机会大大提高，而方向错了死得就越快。

　　有意思的是：期货买卖单总会下错，而这种错就是搞乱了开仓与平仓对应的买与卖的关系。当你原来没有仓位时，想开仓时，看多应该是买对应于开仓，而涨到一定时候，当你认为涨不动时应该是卖掉对应仓位即平仓。如果看空，则新开仓应该是卖，当跌到一定时候你认为跌不动时，应该买进相应合约是平仓。

　　显然开仓与平仓，对于股民而言，与我们通常的买卖行为总是挂不上钩，从而容易出现错误操作而导致亏损。

　　更重要的是现金与量（期货持有量）的比例关系，作为新基民而言，现金拥有量则要达80%，即当买一手20万元时，需要80万元现金，以确保现金+总市值>收盘市值。否则当经常遭到平仓后，那样距离死期也就很近了。

　　为什么期货要实行T+0与现金+总市值>收盘市值，因为期货实行当日结算制度，从而要实行T+0与现金+总市值>收盘市值。

　　显然T+0交易机制与大陆当前T+1交易是相违背的，有人说将实行沪深300为T+0交易机制，显然作为资本市场整体而言，那样就会显得不沦不类，故而整体推行T+0交易机制以迎合股指期货的需要。

　　那么什么时候推出更好呢？过去即2007年年末俺有一篇BLOG( http://blog.eastmoney.com/yuantaihui/blog_683085.html)。当时预测大盘跌至3700点可能推出。

　　但为何没有推出呢？原因可能是多方面的。

　　推出后显然少了一个炒作题材，故而我们叫喊得凶，但实际上没有推出时间打算，从而从侧面不断地刺激相关类个股得到永恒地炒作。

　　叫喊的本身也是工作需要，因为它是相关单位工作创新的一个重要组成部分。

　　另一个重要的原因就是全流通时代来临，但实际流通不足50%，显然也是制约股指期货推出的一个重要因素。我们知道，当你有足够多钱的时候，你可以对相关类个股可以无限做多，而可以致股指呈空涨状态。

　　或许大家很快会猜到推出时间了，即推出股指期货的最早时间应在中石油全流通之时，因为当前中石油流通部分仅占A股为：40/(1830-210)=2.47%，可想而知一个占权重20%的中石油仅有不足3%的筹码在流通，显然当股指无限上涨时是没有太多的筹码来压住指数的，而只有当中石油全流通之时，那样一旦股指暴涨才有筹码可以压住飞涨的指数。

　　当然如果中石油全流通之时，也不可能马上推出股指期货，因为那样大家才明白其中道理，而过去总强调“股指期货将择机适时推出是骗人的把戏”，故而或许中石油全流通3-6个月时间后才推出股指期货？

　　2009.02.17　　来源：东方财富网博客 　文：袁太辉

　　严格说来，我还没有炒过期货，因为曾经炒过仿真交易，即仅开仓两手，不到一周时间市值从50万元演变为85万元，但过了三个月遭到强行平仓（自动到期）而仅剩13万元，已经不足一手了，而现在都已经忘却了帐号与交易密码。

　　通过看一些炒期之书有一点皮毛启示（一点皮毛来源于我的同事认为俺对他所从事的专业而言），即期货是T+0交易，而且总市值+现金>收盘市值，否则会遭到部分平仓，显然作为绝大多数股民而言尤其是我们喜欢满仓的股民而言要不了几次平仓就成为一贫如洗了。

　　期货另一个最大的特点就是放大交易。通常说来是保证金按规定是5%，但实际会提高到7.5%，甚至15-20%，越临近交割期保证金比例越高，可达45%-95%。显然保证金比例越低，放大交易量就越大，风险杆杠比例就越大，方向对了发财机会大大提高，而方向错了死得就越快。

　　有意思的是：期货买卖单总会下错，而这种错就是搞乱了开仓与平仓对应的买与卖的关系。当你原来没有仓位时，想开仓时，看多应该是买对应于开仓，而涨到一定时候，当你认为涨不动时应该是卖掉对应仓位即平仓。如果看空，则新开仓应该是卖，当跌到一定时候你认为跌不动时，应该买进相应合约是平仓。

　　显然开仓与平仓，对于股民而言，与我们通常的买卖行为总是挂不上钩，从而容易出现错误操作而导致亏损。

　　更重要的是现金与量（期货持有量）的比例关系，作为新基民而言，现金拥有量则要达80%，即当买一手20万元时，需要80万元现金，以确保现金+总市值>收盘市值。否则当经常遭到平仓后，那样距离死期也就很近了。

　　为什么期货要实行T+0与现金+总市值>收盘市值，因为期货实行当日结算制度，从而要实行T+0与现金+总市值>收盘市值。

　　显然T+0交易机制与大陆当前T+1交易是相违背的，有人说将实行沪深300为T+0交易机制，显然作为资本市场整体而言，那样就会显得不沦不类，故而整体推行T+0交易机制以迎合股指期货的需要。

　　那么什么时候推出更好呢？过去即2007年年末俺有一篇BLOG( http://blog.eastmoney.com/yuantaihui/blog_683085.html)。当时预测大盘跌至3700点可能推出。

　　但为何没有推出呢？原因可能是多方面的。

　　推出后显然少了一个炒作题材，故而我们叫喊得凶，但实际上没有推出时间打算，从而从侧面不断地刺激相关类个股得到永恒地炒作。

　　叫喊的本身也是工作需要，因为它是相关单位工作创新的一个重要组成部分。

　　另一个重要的原因就是全流通时代来临，但实际流通不足50%，显然也是制约股指期货推出的一个重要因素。我们知道，当你有足够多钱的时候，你可以对相关类个股可以无限做多，而可以致股指呈空涨状态。

　　或许大家很快会猜到推出时间了，即推出股指期货的最早时间应在中石油全流通之时，因为当前中石油流通部分仅占A股为：40/(1830-210)=2.47%，可想而知一个占权重20%的中石油仅有不足3%的筹码在流通，显然当股指无限上涨时是没有太多的筹码来压住指数的，而只有当中石油全流通之时，那样一旦股指暴涨才有筹码可以压住飞涨的指数。

　　当然如果中石油全流通之时，也不可能马上推出股指期货，因为那样大家才明白其中道理，而过去总强调“股指期货将择机适时推出是骗人的把戏”，故而或许中石油全流通3-6个月时间后才推出股指期货？