中国股票市场

　　中国股票市场是一个投资者结构以散户为主的新兴市场，且以短线买卖为主，市场交投相当活跃。
　　中国的股票市场是在从计划经济向市场经济的转轨过程中恢复的，其建立和初期发展过程中政府干预程度深，使得股票市场明显有别于其他国家。
　　1．中国股票市场的特殊性
　　我国股票市场形成于计划经济金融体制向市场经济金融体制的转轨时期，是在财政、银行和国有企业经济状况日益困难的时候诞生的，中国股票市场的功能是为经济转型的特殊需要而设置的。经济体制改革促使国民收入分配格局发生了较大变化。国家财政集中的资金相对较少，企业和个人支配的资金相对增加，形成大量社会沉淀资金。所以，国家开始进行投融资制度创新试验。一方面通过发行各种债券从社会筹集国家建设资金，另一方面鼓励和支持股份制试点。所以，利用证券市场的筹集功能为经济建设筹集资金是证券市场能够在中国产生的立足点。①由于中国证券市场有国有企业融资的压力，故它只能是一种融资市场的制度安排，而成熟市场经济国家的证券市场却属于投资市场的制度安排。既有的研究已表明，融资市场的初始制度安排给中国证券市场带来了许多先天性的缺陷。