企业毛利率为负也可盈利?你怎么看...

(一)

  分析财报时,毛利率是一个很重要的指标,毛利率太高就会怀疑你财务做假,太低又说明产品竞争力不强。因此,太高或太低都不正常,这不算悖论,而是符合自然规律。比如大家100米赛跑正常成绩在10秒到15秒之间,你要是跑个5秒或是30秒都是不正常的,因为跑5秒超过人的生理极限,而跑30秒则违背一般常识。

  有时候一个简单的测试毛利率的方法就可以识别上市公司造没造假,比如一家公司的毛利率大大超过同行业水平并且波动较大,就有可能存在造假的情况。因为正常发展的公司其毛利率一般会维持在一定的水平上。一个公司如果存在虚构的收入,往往会留下毛利率高得惊人的迹象,比如当年的广夏就是这种情况。

  一家公司毛利率突然之间得到飚升,要么是功力臻进,要么是耍奸弄滑。

  毛利率在一定程度上可以反映企业产品竞争力。如果产品具有竞争优势,其毛利率就处在较高的水平,企业就可以对其产品或服务有较强的定价能力,让售价远高于其产品的成本。如果产品缺乏竞争优势,其毛利率就处于较低的水平,企业就只能根据产品的成本来定价,赚取微薄的利润

(二)

  判断企业盈利能力主要有毛利率净利率两个指标:毛利率=毛利润/营业收入净利润率=净利润/营业收入。一般而言,毛利率高,其净利润率也会较高,对于民企尤为适用。不过,也有特例,比如处于垄断地位的国企,毛利率是很高的,好像姚明,但其净利润率却很低,成了潘长江,此说明什么问题呢?我不说,大家懂的。

(三)

  如果分析上市公司财报时,出现存货周转率逐年下降而毛利率逐年上升现象,一般可判断该上市公司可能做了假账。存货周转率下降,表明公司存货项目资金占用增长过快,超过了其产品销售增长速度,其毛利率应趋同下降才合理。另外,存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降,竞争力不强,毛利率必然下降。

(四)

  如果上市公司的毛利率为负或者很低,可基本判断出该公司存货的成本大于其可变现净值。如果该公司未计提减值准备,则表明该公司出于利润的考虑,在存货核算上存在财务造假的形为。比如安阳钢铁年报显示,公司高达50.3亿元的存货没有计提一分钱减值准备,而该公司的毛利率已为负,因此,可以说对50.3亿元存货不计提任何减值准备显然不合理。

(五)

  一家企业毛利率上升,通常意味着该企业的产品竞争力强,业绩提升了,效益变好了。不过,也不能简单地作出这样的判断。如果这家企业的产成品库存增加了,也就是它可能仅仅扩大了生产,可能并没有增加相应的销售,那么销售出去的产品所结转的固定成本相应就变少了,营业成本减少,毛利率自然就提升了。

  这里涉及到了成本管理的内容,我们知道产品成本包括了固定成本和变动成本两部分,对于固定成本来说,会随着产量的增加而降低,也就是说产量的增加会降低产品成本。因此,毛利率会增加。

(六)

  【毛利率为负也可以盈利,牛逼吧!】企业的高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位,企业会尽量占用上游客户的资金,而不给下游客户很长的赊账期,其现金循环周期应收账款周转天数+存货周转天数应付账款周转天数)一般较小,甚至会出现负值。现金循环周期为负的情况下,确实有可能盈利。现金循环周期为负,相当于企业不用投钱,靠供货商的钱就可以运营。只要它通过手中捏着的大笔应付给供货商的现金赚取的利润高于销售的亏损,就可以盈利。比如它的毛利率为-10%,销售亏了1亿,但利用未支付的现金赚了2亿。

  不了解京东玩法的人,是看不懂它目前的低毛利率加亏损的策略的。等到京东挥舞的低毛利大棒将竞争对手全部打趴下后,只要慢慢地提高一点点毛利率就可以确保利润年年增长。况且它还可以利用占用供应商货款的档期,通过供应链金融等各种理财手段,让钱生钱,生下来的钱也是自己的利润。

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