获得诺贝尔经济学奖的“契约理论”,你了解多少?

  北京时间2016年10月10日,诺贝尔奖委员会宣布,2016年度诺贝尔经济学奖得主是:哈佛大学的奥利弗-哈特(Oliver Hart)麻省理工学院的本特-霍姆斯特罗姆(Bengt Holmstrom),获奖理由为对契约理论的贡献。但契约理论究竟是什么?以下来说明一下。

什么是契约理论

  契约理论是研究存特定交易环境下来分析不同合同人之间的经济行为与结果,往往需要通过假定条件在一定程度上简化交易属性,建立模型来分析并得出理论观点。契约是一种如此强大的工具,要理解贸易是一种对价关系,交易永远涉及双方利益的权衡,契约理论是十分基本的。

  简单来说,现代经济就是由无数的契约构成的。契约关系是商品经济社会中一种自由,平等与守信的精神。说白了,就是“诚信”。没有契约关系,也就没有契约精神,更不用提“诚信”理念。

契约理论的涵盖

  按照brousseau & glachant的观点,契约理论应包括:激励理论(Incentive theory)、不完全契约理论Incomplete contract theory)和新制度交易成本理论(The new institutional transaction costs theory)。奥利弗·威廉姆森曾指出,契约的经济学研究方法主要包括公共选择产权理论代理理论交易成本理论四种。激励理论是在委托代理理论完全契约理论)基础发展起来的,而布坎南提出的用契约研究公共财政的公共选择方法主要用来分析“公共秩序”。契约理论主要包括委托代理理论、不完全契约理论以及交易成本理论三个理论分支,这三个分支都是解释公司治理的重要理论工具,它们之间不存在相互取代的关系,而是相互补充的关系。

  契约理论是研究在特定交易环境下来分析不同合同人之间的经济行为与结果,往往需要通过假定条件在一定程度上简化交易属性,建立模型来分析并得出理论观点。而现实交易的复杂性,很难由统一的模型来概括,从而形成从不同的侧重点来分析特定交易的契约理论学派。哈特和霍姆斯特罗姆提供的理论工具,对于理解现实生活中的契约制度认识,以及在合同设计中潜在的缺陷很有价值

契约理论的应用

  Hart和Holmstrm两位教授的新理论工具对于理解现实生活中的契约关系非常有价值,二位的理论还涉及到一些契约设计中的漏洞。 ​   类似学校,医院,甚至监狱这种公共服务的提供机构,应该是公共所有,还是私人拥有?老师,医疗工作者,以及监狱狱监,他们到底是应该拿固定工资,还是按照工作表现拿工资?经理分红或是股权激励这些激励方案到底多少是好?

  契约理论和我们的日常生活息息相关股东与高级经理人;雇主与员工保险公司和车主;公共机关和供应商等等。这些关系都牵扯到契约,简单说就是合同。有合同,就有利益的纷争,签订一个完美的契约,是保证合同双方达成互利目的的基本条件。   

用三个小例子说明为什么契约关系如此最重要

1、CEO该怎么拿薪水?

  在上世纪七十年底末,Bengt Holmstrm就研究过公司的资方(例如公司的股东)如何为公司的代理人(例如公司的CEO)设计一个最佳契约。这样一个契约应该仔细考量“风险”和“激励”之间的平衡,将代理人的薪水和公司表现挂钩。

  这牵扯到很多现实问题,和你我相关:雇员不仅应该靠薪资被激励,还应该受到潜在升职机会的激励;在一个团队中,一些混日子的员工可能因为其他人的努力而受益,如何给员工们更合理的报酬?如果一个职业经理人的过度强调短期现金流表现,他在公司治理中可能就会忽略公司长期的健康表现。如何激励CEO更多为企业长期健康考虑?

  一家公司的股价反映出社会经济多方面的因素,有些因素是再有能力的CEO们也控制不了的,所以,如果仅仅将高级经理人的待遇和公司表现挂钩,结果可能是让他们仅仅因为好运气受到褒奖,因为坏运气受到惩罚。

2、车险该全赔么?

  在保险领域,如果你投了车险,一般来说你都不可能被全额赔款。假设车祸发生纯属偶然,当然这时如果车主有一个全险,可以免除所有损失,那必是极好的。但是请注意,全险涉及到一个“道德风险”:如果每一位司机都有全险作为保障,大家开车时可能就没那么小心谨慎。

  车险中涉及的契约关系主要受到两个因素影响:第一,利益冲突。如果我们都很小心,全险是没有任何问题的。可现实是不是每个人都是天使。第二,考量因素。不是车主所有的举动都会被注意到。假设保险商看得到车主所有粗心的行为,那他们就可以选择对一些纯粹的意外做出全部理赔,而不是那些因为车主的粗心行为酿成的车祸。但这在现实中做得到么?

3、学校和医院应该私有还是公有?

  一个公共服务机构,例如学校,医院和监狱的CEO可以做两种性质的投资:一种投资可以直接提升服务质量;一种投资是用来减少提升质量需要的花销。这两种投资看起来都很有利,但在现实生活中,这种投资很难在合同中得到体现。所以,如果一家政府公共机构聘请一个经理人来做日常运营,那么这位经理人可能根本没有任何动力做任何一种投资。因为政府很难对这样的努力做出奖励。

  但是,如果由一个私人承包人来提供服务,他们就会对上述两项投资都很有动力。所以,是公有化还是私有化,判断标准不仅是运营成本的减少,还有服务质量获得了多少程度的提升。之前,美国曾经取消私有监狱的运营资格,其中一个重要原因不是“成本”,而是私有监狱的条件要比公立监狱恶劣的多,也就是在“质量提升”这个环节远达不到标准。

  Oliver HartBengt Holmstrom的研究领域主要是在制定合同时,组织和个人如何平衡供应需求风险动机,这其中涉及到保险索赔,薪资,财产权等。这一领域可能听起来没那么令人兴奋,但是这些研究对于理解现代经济运营模式显然非常重要。

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