国际金价突然闪崩,究竟谁在搞鬼?

周一国际金价重挫至近六周最低。现货金跌0.9%,报每盎司1,244.82美元,稍早触及1,236.46美元,为5月17日来最低,仅略高于200日移动均线。美国8月期金跌0.8%,报1,246.40美元,欧洲时段8月期金在60秒内放量急挫18美元,之后又收复了部分失地。

对此,人们纷纷查找金价闪崩的原因。一般来说,黄金价格短期内与美元有着直接的关系,但是美元并没有出现大的起伏,依然是处于波澜不惊,处于相对偏弱的态。美元既然没有走强,那么黄金闪崩的原因应与美元关系不大。

于是大家将目光盯在了供需关系这个层面上。通常中印两国是黄金的消费大国,这两个国家要是需求不旺,那黄金价格也有下跌的可能。就在前不久,公布的印度黄金进口数据显示,印度黄金进口总额大涨近两倍!而中国的黄金储备变动不大,我国储备黄金的规模实际上应是有增无减。

此外,再看一下供应方面是否出了问题?但是近期黄金的主要生产国南非因政局不稳,黄金生产规模持续下降,似乎也没有供大于求的迹象出现。南非统计局周四公布的数据显示,南非4月黄金产量同比减少2.0%,3月黄金产量修正后为同比下滑9.1%,初值为下滑8.8%。

那么是谁导致了国际金价突然出现闪崩的呢?据彭博专家估计:可能源于“胖手指”的错误。有人在本周一卖错了,后来发现不对,又买回来,但因金价瞬间跌破200日均线,迅速触发了多头在1250美元/盎司下方的止损位,这才导致国际金价出现的闪崩。

资料显示,在昨天的某一时段,现货金价在一分钟内下跌近18美元,跌破200日均线1236美元/盎司;其中数十秒内就出现了逾12000手合约。同时,COMEX最活跃8月黄金期货合约在北京时间16:01一分钟成交量为13509手,交易合约总价值逾16亿美元。似乎在预示黄金的多头在集中撤退。

但问题并没有这么简单,目前实际上对于1250附近的价格多空之间始终在保持一定的平衡,没有进一步的信号情绪变化,在昨天闪崩出现之后,空头也没顺势向纵深发展,显然,多空双方都觉得维持在目前这个点位,等待下一步消息较为适宜。

这主要是,美联储主席耶伦将在北京时间周三(6月27日)凌晨1点发表讲话,是自6月决议以来是首次露面。近期美联储多位官员的讲话呈现出“鹰鸽交错”的局面。现在多空双方均不知美联储最终会偏向哪一方面去考虑是否加息举措,这也是令黄金在上周结束下跌,恢复反弹的因素。

对此,让我们再分析一下黄金闪崩原因:昨天早盘交易员进行了误操作,随即黄金出现下跌,触及多头的止损点,加剧金价短期跌势当金价突然放量大跌,马上使原本流动性不足的亚洲市场开始承压。再加上,恰好伦敦市场在休息了周末假期后刚开市,黄金市场突如其来的全面下跌,一下打乱了多头的阵角。

面对黄金价格突然闪崩,素有“反向指标”的高盛却认为黄金仍可能在不久的未来涨至1250美元/盎司。现在正是抄底的好机会。高盛给出的理由是:①美国股票的回报率正在下降;②新兴市场GDP的加速将为黄金消费增添购买力。那么接下去是否又到抄底黄金的最佳机会呢?我觉得投资者应谨慎。

第一,在经历了昨日的闪崩行情之后,黄金市场买盘人气一时很难恢复,即便耶伦发表对经济前景谨慎的观点,对黄金价格提振作用也会非常有限。现在投资者特别留心今日的欧市开盘之后,黄金是否还会昨天重现,以及纽约开盘也需要非常谨慎。因为从以往历史经验判断,多数的闪崩基本发生在这两个时间点。

第二,若耶伦本次讲话再度回避美国当前的低通胀问题,届时很有可能对黄金形成打压因素。从之前耶伦的观点来看,美国现在虽然是低通胀,但未来不排除通胀率会回到2%附近,所以并不能排除加息选项。如果耶伦继续持这样的观点,料黄金短期内很难再恢复上涨。

第三,美联储缩表对黄金价格产生较大压力,现在美联储的资产负债表是4.5万亿美元,2008年经济危机刚开始时,这一数字是8000亿美元,短短九年之内,扩张了5倍。现在美联储准备正式启动缩表了。而黄金只有在货币极度宽松,人们对纸币产生不信任时才有行情。

尽管这次黄金价格出现闪崩被称之为“乌龙指”事件,但是从中我们也可以看出国际金价近期已呈现“上下两难”的格局。向上要遭遇美联储加息和缩表的压制,而向下又会面临美国经济数据不佳的支撑。总之,国际黄金价格将在一个箱体内来回震荡。而乌龙指闹出的暴涨或者闪崩事件还会偶尔发生。

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张平

张平,聚焦财经时评第一线。公众号平说财经(微信号bzzcaijing),高级经济师,知名财经评论家,每经智库专家,金融界、百度百家、bwchinese中文网专栏作家,毕业于上海财经大学国际金融专业硕士