曾令尉:PE下注家族企业最忌讳什么

  曾是中国民企500强、中国皮革协会副理事长单位、著名的“皮革大王”远东皮革集团正面临着解体的危险。案件当事人王敏将其家族的其他成员告上法庭,而此前,王敏还曾经把两个弟弟和一个姐姐以职务侵占罪名向公安机关报案(后撤案),而其本人则被家族成员以精神病为由送进精神病院。据王敏称,这一切的起因就是其对远东的改革触动了很多人的利益,遭到家族人士的抵触。

  本是同根生,相煎何太急。而这种困局在民营企业中恐怕不是个案

  PE驱除“用人唯亲”?

  2010年1月,某基金合伙人参加一个投资项目股东会,也是该公司引入私募股权投资基金后的第一次股东会会,公司董事长在向全体股东介绍完公司的业务发展规划后,动情地说:“请全体股东放心,我虽不敢说本公司是你们投资项目中业绩最好的,但我一定会努力做出成绩,兑现我对你们的承诺。同时,我将努力使公司符合公司治理要求,成为你们投资项目中管理最规范的公司。”

  据投资基金合伙人介绍,这家被投资企业和大部分民营企业一样,从1995年开始创业。创业之初,在艰难的环境下,家族的力量起了很重要的作用。经过了15年的发展,已经从一个不起眼的小作坊发展成为了一家行业领先的企业。但随着公司规模的壮大,公司的主要创始人越来越感觉家族企业的掣肘。当年一起吃快餐、流大汗的兄弟们已经不适应公司的发展,但他们又以创始人的身份始终把持着公司各个关键岗位

  在投资基金对该公司进行投资调研时,项目人员走访了公司所有部门的负责人,并访谈了几乎所有关键岗位的员工。他们发现公司所有的关键岗位都是家族成员,虽然老板很重视人才的引进,但人才流动性比较大。经过调研,人才流失的重要原因之一就是“董事长虽然很重视人才引进,但在具体工作的时候,因为关键岗位都被家族成员把持,很多家族成员文化程度不高,交流难度很大,难以真正施展自己的才能”。就这个问题,项目人员和企业董事长交流,他很坦诚地说“这是我现在最大的心病,公司现在管理模式肯定是不适合发展需要。但改变需要时间,这也是我引进私募股权投资基金的原因,希望助外部的力量逐渐改变我们家族管理的模式,帮我们建立一套良好的公司治理和企业内部管理机制,推动企业健康稳定的发展。”接着,董事长还具体讲了如何逐步让家族成员淡出公司管理的一系列措施。

  笔者近期还了解到,浙江某市一家大型企业集团,其董事长的女婿是一位投资界人士,新婚不久后被任命为该集团副总裁主管集团部分现金流稳定的传统业务板块,但是,不到半年就辞职回京去干他的老本行——PE投资了,他告诉笔者,主要原因在于:集团那些成熟的业务板块里的关键岗位,都被与董事长当年一起创业的“老兄弟”们把持,自己虽然是女婿和领导,但毕竟是外人,也是晚辈,在集团根基很浅,对于其中发生的许多不规范的事情,不能老向老丈人告状,出于职责,又不能不管,两难之下,干脆选择出来,眼不见为净。

  家族内部腐败难监管

  如何突破家族管理是一个很大的难题,中国有一个很重视亲情的社会环境。创业之初,家族管理是企业成长的基础,全体家族成员同心协力,克服万难。但随着企业做大,首先爆发家族内部利益分配的矛盾,为了互相监督引致管理权重分配,分配的结果又往往导致内部腐败(通过运营环节获取不正当的利益,而不愿意通过分红取得正当的经营利润),同时由于都是家族成员,外部管理人员对内部腐败和商业道德问题很难起到监督作用,“肉反正烂在锅里”,外部管理者员工基本上都会选择“明哲保身”。笔者亲历过一家这样的家族企业,企业经历二十年的发展,从小作坊发展成一个六千多人的大型企业,主要创始人是个业务天才,订单源源不断,而且在接单时计算的销售毛利率都很高,但生产下来总是亏损。造成这种状况的根本原因就是家族内部腐败,而且对这种家族内部腐败还无法通过司法途径去解决,只好频繁进行内部调整。在2008年的全球金融危机袭来之际,被家族内部蛀虫搞得千疮百孔的企业再也无力抗击这样的打击,轰然倒坍。

  关键还看企业家“智慧”

  另外,即使不是共同创业的家族成员,在民营企业创业早期也会摈弃制度成本更高的公司治理规范,而选择制度成本较低、通过社会道德规范约束的家族成员来执行管理(比如大部分民营企业,往往由家族成员出纳会计一肩挑,背离不相容职务分离”基本管理规范)。由此,在企业成长过程中形成的家族管理文化很难在企业做大后修正。笔者接触过河北某企业家,随着企业规模的扩张,老板认为从事生产管理的叔叔已经不再适应工作需要,但管理权的调整使得老板成了家族内部的“白眼狼”,最后不仅和叔叔闹翻,连自己的亲爹都差点要和他断绝父子关系。

  并非说家族管理的企业一定就是存在管理问题的企业,神秘的罗斯柴尔德家族创造了屹立全球金融界百年不倒的神话,但透露的凤毛麟角资料已显示出其严格的内部管理和制衡机制。因此真正的关键是要能建立健全的公司治理和管理架构,并能得到有效的执行。全球毕竟只有一个罗斯柴尔德,中国企业要突破家族管理的弊端,可能还要考虑中国特色的社会文化和伦理环境,当然更需要企业家的魄力和智慧。

  远东皮革集团的命运不会是民营企业家族管理悲剧的最后一幕,连血亲关系的兄弟姐妹都可以反目到如此不堪的境地,作为外部投资者私募股权基金(PE)在投资民营企业对此更需慎之又慎。

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