创业大佬们应如何避免“王石式”危机？

发布者：一颗柠檬 2016/08/22 09:54

　　时至今日，万科创始人王石依然“前途未卜”。不论结果如何，“万科之争”都为创业团队敲响了警钟——创业元老如何避免“王石式”危机？

被资本赶跑的创始人

　　被自己创建的企业赶出局，王石不是面临这种危机的第一人，也不会是最后一人。这种情况在近年发展迅猛的互联网领域显得尤为突出。

　　就在万科抢占“头条”之时，平安信托与汽车之家管理层的股权争夺战已然落幕，原汽车之家CEO秦致出局，原平安健康总经理陆敏成为新任CEO。秦致虽然不是汽车之家的创始人，但其推动汽车之家形成了企业文化并成功上市，算得上功臣元老。然而，这一光环并没有使秦致免遭资本驱赶的命运。

　　“快的”创始人陈伟星同样为股权所累。2013年4月，“快的”拿到阿里的投资。融资后不久，陈伟星就把时任某跨国公司高管的吕传伟请来，任“快的”CEO，并给了吕传伟等3位合伙人优厚的股权分配，合伙人的股份相加甚至大于陈伟星的持股比例。3年后，陈伟星对媒体坦言，失去“快的”控制权的确是个遗憾，“资金量太少，导致我们不断稀释股权”。

　　赶集网联合创始人杨浩涌则用另一种出局的方式诠释资本的残酷。2015年4月17日，58同城与赶集网合并，杨浩涌与姚劲波出任新公司的联合CEO，并同时担任联席董事长。仅仅7个月后，杨浩涌就卸任58赶集集团CEO一职，开始创办瓜子二手车，而这一团队几乎都来自以前的赶集网。姚劲波在一次采访中透露：“(联席CEO)发现有些好的地方，也有不好的地方。后来腾讯的投资人建议说，要不让浩涌做瓜子，让老姚做58赶集。”

　　类似的剧情正在资本市场中不断上演：优酷土豆古永锵继任、王微创业；美团点评王兴继任、张涛只任董事长……创业元老们不得不重新审视，怎样在上市或融资过程中维护自身的权益。　　

如何避免“王石式”危机？

　　或许，王石在引入外部资本之前，就应该想到会出现今天这样的局面。在资本游戏中，就算是企业创始人，也必须尊重、遵守其中的规则。正如清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵所说，万科之争是机制问题，“再重要的企业家、创办人，在进入上市的大圈子以后，必须按规矩办事”。

　　在这一事件的警示之下，不少上市公司开始修订公司章程，增设反收购条款，预防恶意收购和控制权旁落等问题。那么，创业元老该如何避免“王石式”危机？中新经纬盘点出三个较为有特点的案例，以飨读者。　

庄辰超的“毒丸”

　　“毒丸计划”是反收购的一种常见手段，通常包括负债毒丸计划和人员毒丸计划两种。简单的说，前者通过大量增加自身负债，从而降低企业被收购的吸引力；后者则是公司绝大部分高管共同签署协议，在某种情况下，全部管理人员将集体辞职。收购方在收购成功后，像吞下毒丸一般，该计划也因此得名。

　　尽管没有证据证明去哪儿网创始人庄辰超制定了“毒丸计划”，但事件发展的经过，或许在某种程度上诠释了“毒丸”的含义：

　　2015年10月，携程与百度达成一项股权置换交易。交易完成后，携程拥有约45%的去哪儿总投票权。在外界猜测中，庄辰超于今年1月宣布卸任去哪儿CEO和董事。

　　一时间，去哪儿网内忧外患凸显。去哪儿网原首席财务官、原首席技术官、原首席运营官等公司高管跟随庄辰超一同离职。此外，南航、国航、海航、东航先后暂停与去哪儿网的合作。对此，业内人士曾透露，庄辰超与航空公司管理层之间均存在着一定默契。

　　庄辰超离职后，短短两个月时间，去哪儿网股价就从1月初的54美元跌到了36美元。　　

雷军的“迷魂阵”

　　小米创始人、董事长雷军深谙资本运作之道。用雷军自己的话说：“小米其实是一个商业模式极其复杂的公司。”

　　在发展过程中，这种“迷魂阵”不仅打造生态链，还可以迷惑众人视线。

　　2010年4月，雷军与原金山词霸总经理黎万强、原北京科技大学工业设计系主任刘德、原Google中国高级产品经理洪峰等六人联合创办小米公司。

　　6年之后，小米的股权架构依然神秘。唯一一次披露，是在2014年小米入股美的集团的公告上。其时，雷军拥有小米科技77.8%的股份，是小米科技的第一大股东。

　　然而，小米科技只是小米旗下公司之一。6月27日，雷军在天津达沃斯论坛上透露，整个生态链已经超过100家公司，仅小米投资的智能硬件公司就有55家。

　　雷军善于股权运作，他如今已是5家上市公司的实际控制人。以金山软件为例，雷军个人及通过其海外全资公司持有27.09%的股权。同时，他还与持有8.29%股权的第二大股东——金山软件创始人求伯君互为一致行动人。

　　正是因为充分了解上市的利害关系，所以小米虽然多次融资，但始终没有上市。雷军说，创立小米是为了打造一家伟大的公司，而不是为了上市圈钱。小米的模式至少需要10年才能被大家看懂、接受。因此，未来5年内不会上市。这也意味着，小米的控制权仍将在相当一段时间内牢牢掌握在雷军手中。　　

刘强东的AB股

　　2014年5月22日，京东集团登陆美国纳斯达克，成为当时中国的第三大互联网上市公司。是时，京东创始人刘强东持股18.8%，投票权则超过50%。这是因为，按照京东的AB股规则，刘强东所持股票属于B类普通股，其1股拥有20票的投票权，而除刘强东之外的其他股东所持股票属于A类普通股，其1股只有1票的投票权。

　　截至2016年2月29日，京东集团CEO刘强东通过Max Smart Limited直接持有449，444，989股，占股16.2%。SEC(美国证券交易委员会)文件显示，Max Smart Limited持有投票权为71.5%。此外，Fortune Rising Holdings Limited持股2%，有约9.3%的投票权，这部分投票权也归属于刘强东，使得其总共拥有80.9%的投票权。

　　百度与阿里巴巴的情况与京东相类似，李彦宏夫妇通过持有B类普通股，牢牢掌控着公司的控制权。而阿里则通过采用类似AB股的“合伙人制度”，确保马云不会被资本轻易剔除出局。

　　万科股权之争已经成为收购与反收购的一个经典案例，无论结局如何，都必将作为中国企业管理发展进程中的标志性事件，促使中国企业在现代化管理之路上更进一步。