刘润对话香帅:你应该掌握的3种金融思维

作者 / 刘润

前几天,我收到中信出版社推荐给我读的一本书:《香帅金融学讲义》。

作者香帅,真名唐涯。

一个曾任北大光华管理学院金融系副教授博士生导师的著名金融学者。

因为热爱摇滚和武侠,她其实也是一个在金融江湖里豪情万丈的自由女侠。

我读完后,觉得写得真好。

金融思维其实是我们每个人都应该必须拥有的思维。

那在浩瀚的金融殿堂里,哪种金融思维是香帅老师,最推荐我们掌握的呢?

带着这个疑问,我拨通了香帅老师的电话

香帅老师分享了她认为我们每个人都应具备的三种金融思维:增长思维、杠杆思维、对冲思维。

下面,我就把这三种金融思维分享给你,期望能对你有所启发。

1、增长思维

第一种金融思维,叫增长思维。

增长思维就是需要你找到一个可以持续增长的领域,踏上一个高速增长领域的扶梯、电梯,甚至火箭。

什么意思?

个人财富角度来说,就是你要拥有一个不断增长的获利能力的思维。

那什么才能代表你拥有不断增长的获利能力呢?

就是增长率

什么叫增长率?

就以挣钱为例,你今年挣100块,明年还挣100块,后年还挣100块,这时你的增长率就是0。

如果今年挣100,明年挣120,后年挣144,这时你的增长率就是20%((120-100)/100)。

这就是增长率。

如果你加入一个天生就在高速增长的行业,就像你乘着电梯、乘着手扶梯往上,这肯定比你爬楼梯快多了。

什么意思?

你原地不动是一种增长率;爬楼梯是一种增长率;乘手扶梯是一种增长率;乘电梯更是一种增长率。

所以,怎么样提高你未来的收益?提高你的增长率?

你要至少想办法找到那个手扶梯,甚至电梯,也就是找到一些高速增长的行业。

这就是增长思维

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理解了增长思维,我们尝试理解下特斯拉2020年的爆发性增长。

特斯拉目前市值6000多亿美金,已经超过了包括大众丰田日产、现代、通用福特本田菲亚特克莱斯勒以及标致等9大汽车制造商的市值之和。

但从交付角度来说,特斯拉今年50万辆车的交付仅占全球汽车总销量的1%。

仅仅丰田汽车,在2020的交付量就将超过1000万辆,是特斯拉的20倍。

那为什么特斯拉的估值会这么高?

因为很多人判断,特斯拉所在的电动车行业是未来一个大的趋势

甚至可能是一些信念的力量,就是有一些人,坚定地相信特斯拉值这么多钱,这就是信念的力量。

比如钻石,实际没什么价值,但是当大多数人相信了“钻石恒久远,一颗永流传”之后,它就有了价值。

所以大家认为特斯拉的增长率就相当于乘上了电梯,甚至搭上了火箭。

就像马斯克用SpaceX火箭把特斯拉送到太空一样。

特斯拉的股价也就一飞冲天。

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其实增长思维,对应到我们每个人也一样。

我们每个人就是自己的资产,我们要想办法把自己的人生变成一辆特斯拉,一飞冲天。

怎么办?

那就是你要找到一个自己可以持续增长的领域,踏上一个高速增长领域的扶梯、电梯,甚至火箭。

这就是增长思维。

2、杠杆思维

第二种建议你掌握的金融思维,叫杠杆思维。

金融的本质就是杠杆思维。

什么是杠杆思维?

我们从小可能就耳熟能详的一句阿基米德的话:给我一根足够长的杆和一个支点,我就能撬起地球。

所以,杠杆思维其实包括两样东西。一个是支点要足够坚实,另一个是杆要足够长。

个例子。

在过去的几年,很多一线城市房价概率都在涨。(仅是举过往例子,不构成投资建议,房住不炒。)

所以,有很多人贷款买房,获得了财富的增值。

其实这也是杠杆思维。

在过往,房价大概率上涨,这就是一个支点。

有了,这个支点。你就可以用银行资金这个长长的杆。

当你用5成首付(50万)购买一套100万的房子

过了一年,假设房子涨到120万。

从财富增值角度来说,那么你就用了2倍的杠杆(100万/50万),1年时间,用50万赚了20万,获得了40%的收益

如果你3成首付呢?

那么你就加了3.3倍的杠杆(100万/30万)。1年时间,获得了67%的收益(30万首付,20万收益)。

所有这些是基于房价大概率是在上涨这个支点。

否则,如果房价下跌,那也会放大的你的损失。

所以,如何用好杠杆?

关键是支点要足够坚实。

这就是杠杆思维

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理解了杠杆思维,你也许就理解了,前段时间,为什么国家出的监管新规,使得蚂蚁金服暂停上市

蚂蚁金服就用了杠杆。

蚂蚁通过它的科技大数据人工智能......等等)可以判断每笔贷款是否可以

这是蚂蚁金服对风险定价能力,也是蚂蚁金服用杠杆的支点。

基于坚信这个支点,他就开始放贷了。

但蚂蚁的放贷资金,只有一部分是自己的,另外很大一部分资金是来自于银行的。

于是,蚂蚁金服就用这个风险定价能力作为支点,用银行资金作为长长的杆,赚了很多钱。

但是,现在国家开始疑虑一件事,那就是他的支点是不是足够坚实。

你这个风险评估能力,是不是真的把风险排除了,还没有经过长时间的验证。

虽然,暂时还没有出过问题,但万一未来出了问题,那可就是大问题。

所以,在这个支点没有被充分验证是否足够坚实之前,国家希望把这个长长的杆放短一点。

这样,即使出问题,也不至于出太大的问题。

这就是银保监会、和央行联合发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》最终暂缓了蚂蚁上市的背后本质。

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其实杠杆思维,对应到我们每个人身上也一样。

你人生的支点是什么?

是你的才华,是你的眼光,是你的判断力,是你的时间。

所以你的人生要想用杠杆思维,那么你的支点就要足够坚实,你要有真本事。

比如说,你眼光特别好。

你就可以用你对未来的判断赚钱。

你就可以去投资,做私募

你出1%的本金,其它99%的钱是通过融资LP那里获得的。(LP,Limited Partner,有限合伙人(我们可以简单的理解为出资人)。

然后赚钱后,你拿20%收益,给LP80%收益。

为什么LP肯把钱给你?

那是因为,你对未来判断的眼光是他们认可的。

所以,你就用LP的资金给你的眼光这个支点加了杠杆。

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所以,对每一个人来说,如何用好杠杆思维?

那就是,首先你要找到你的一个坚实支点,这个支点可能是你的眼光、时间、能力等等。

然后,你用资金、用团队、用产品、甚至用商业模式给这个支点加个长长的杠杆。

最终放大你的影响力和收益。

这就是杠杆思维

3、对冲思维

第三种建议你掌握的金融思维,叫对冲思维。

对冲,在金融世界中是一个非常普遍的现象。

是一种通过反向操作,追求确定、脱离侥幸的操作。

个例子。

一个家庭里,夫妻两个人如果都冲到市场上去赚大钱。

那么这个家庭可能就会面临波动很大的这么一个人生,要么大富大贵,要么一贫如洗。

但是如果,一个家庭里,一个人做比较安稳的职业,守护住家庭;另一个人再去追求激进,博取收益

这样,这个家庭,就有足够的上升空间,但也能保住底。

这就是对冲思维。用稳定对冲激进。

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再比如,风险投资

有些风险投资机构投资风格是投赛道。

什么叫投赛道?

就是他特别看好一个行业,他相信这个行业会迎来一波增长,所以他愿意承担,对这个行业大趋势判断失败所产生的风险

但他不愿意承担,这个行业中某家个体创业公司因为各种原因创业失败的风险。

于是,他就投了这个行业里的几十、上百家公司。

最终,有很多公司可能最终都倒闭关门了。但是一定也有投中那个增长上百倍的公司。

最后,拉平整体收益来看,他可能获得了15%的收益。

这15%收益,就是他所获得的行业收益率

这就是投赛道。

这种方式,是用大数定律这种方式对冲个体公司波动的风险。

也就是说,我愿意承担我对行业判断失败的风险。但是我不愿意承担一家个体公司,因经营不善、管理等各种问题,导致投资血本无归的风险。

所以,就用投这个行业里面很多家的方式,对冲了个体不确定的风险。

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这和我个人投资也是一样的。

我是不投个股的,因为我对一家个体公司的了解没那么深入,所以我不买个股。

就以文章开头的特斯拉为例,我不会买特斯拉的股票

但是如果我看好新能源汽车这个行业,那么我可能会买这个行业的ETF基金

我愿意承担,我对整个新能源汽车行业判断失败的风险

所以,我甚至有可能会通过各种衍生品为我的判断加杠杆。

但我不愿意承担单个公司个股(特拉斯的股票)的波动风险。

我对这些公司又不熟,又不能深入调研,他们万一做假账怎么办?

所以我买ETF行业基金

当然,这样我也就放弃了,买到特斯拉这样个股的机会。

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对冲思维商业上还有很多应用。

比如,你是做外贸的,你相信你的经营能力,不想承担因汇率带来的风险。

所以,你通过购买汇率衍生品,锁定了几个月后的汇率。那时,无论汇率是涨是跌,你都锁定了你的收益

再比如,航空公司,只想通过自己的经营能力赚钱,但是受油价的影响特别大,航空公司不想承担因油价波动所带来的风险。

所以通过购买石油衍生品,锁定了燃油的价格

这样,石油涨了,我不会因此而亏损;同样,石油跌了,我本来成本更低,可能更赚钱,我也不后悔,不眼红。

我只赚,我因我的经营所应得的钱。

对我们每一个人,也是一样。

我只为自己的选择,只为自己的竞争力负责,承担这个风险,不赚靠运气获得的钱。

这就是对冲思维。

最后的话

金融逻辑是什么?

把钱放在可增长的地方(增长思维),然后懂得在增长的地方拼命加杠杆(杠杆思维)。

最后,还要懂得对冲掉一些你觉得不需要承担的风险(对冲思维)。这样你就可以获得相对高的收益。

那么对人生也是一样,找到一个自己可以持续增长的领域,踏上一个高速增长领域的扶梯,甚至电梯或者火箭。

然后给自己加杠杆,找更多的资源,更多的合作伙伴,更多的资金来跟你一起,不贪心,控制住你自己控制不了的风险。

然后,就可以持续稳定地获得你人生的收益

人生就是一种商业模式,我们每个人要拿自己的时间去跟这个世界去交换

最后,祝你用你掌握的金融思维换回整个世界,成为人生赢家。

祝福。

声明:本文观点仅代表作者观点,不代表MBA智库立场。
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刘润

作者简介:刘润,“刘润”公众号主理人,互联网转型专家,前微软战略合作总监。任海尔、中远、恒基、百度等多家知名企业战略顾问,他总能将复杂的问题,抽丝剥茧地探寻出商业本质,发布在他的公众号“刘润”(ID:runliu-pub)上。