口述 / 刘 润
我说,什么项目都别投。
他接着说,可是,我就想投一点。
我说,你别投,你投什么都是在赌。在搏。
为什么啊?他问。
因为你一年能看几个项目?不瞒你说,我经常和投资人交流,他们一年可是要看几百个项目,然后投30个。这30个中间,也许能成6个、7个。这背后有大量的专业性的工作。
如果一定要投,就把钱给那些投资人,让他们去投。
为了让学员对投资行业有更多的体感,最近,我带他们去了峰瑞资本,和投资人李丰做了次交流。
聊完之后,学员们感慨,投资简直太复杂。专业的事,还是交给专业的人吧。
确实。和李丰交流之后,也启发了我对于趋势的思考和理解。
趋势,和团队,是投资人,尤其是早期投资人特别关注的两件事情。
趋势,就是所谓的看赛道。
有些人总是能看到趋势,然后踏中红利。
比如,有一个知名的案例。晨兴资本(现在叫五源资本)在天使轮投了小米,雷军说,那笔钱,现在翻了866倍。
所以,到底什么叫趋势?投资人都如何做趋势判断?
今天教你三招,抓住趋势。
1、α 和 Β
第一招,阿尔法(α)和贝塔(Β)。
α和Β,是在二级市场上经常用到的一对词。
它们代表什么意思?
一个行业如果整体在发生变化,比如疫情期间,你预测疫苗的赛道可能会好,这个板块可能大部分公司的股价表现都还不错。
如果你把整个疫苗相关的板块全部都买,你这就是在买贝塔。
什么叫阿尔法?
比如白酒赛道。这个赛道虽然市场表现还不错,但是从数据上看,年轻人喝白酒的数量是在下降的,白酒赛道总体来说其实是在下滑。
但是,它并不妨碍在这个赛道里,有一些公司依然会表现的特别好。
你把这个公司挑出来,其实你就是在找阿尔法。
阿尔法,就是超额回报,比市场平均回报更好的回报。
两个都看,就是同时抓住α和Β这两个优势。
那,我们抓趋势的时候,是去抓阿尔法,还是抓贝塔?
有的投资人,贝塔能力很强,他们能看准市场大势。峰瑞资本的李丰,就拥有很强的Β能力。
有的投资人,阿尔法能力很强,看人、看团队很准。比如,徐小平老师。他看什么?“你的团队里有没有脱不花?”看团队。
这是投资人不同的趋势策略。
2、趋势剪刀差
第二招,趋势剪刀差。
我们要挣的钱,有时候是趋势的剪刀差。
什么叫剪刀差?
举个例子。
我们去买薯片,半年保质期。薯片平常的价格是很稳定的。但是,如果离180天,只剩一星期了,立刻降价。必须立刻处理掉。
买牛奶,鲜奶的保质期一般7天。可能上架3天后,降价30%,上架5天,再降30%。
注意,这种降价不是线性的,是几次瞬时发生的。
但是,牛奶、薯片,这些食品的品质也是瞬时向下吗?不是的。
品质是线性下降的。
价格是像走一个个大台阶下坡,品质是顺着斜坡直线向下。
价格和品质,下降不同步。
比如,在牛奶上架的第3天,价格降了30%,而品质才降10%,它的价值(品质)大于价格。
于是,价值和价格中间形成了一个“剪刀差”,这个“差”就是它的价值空间。
如果我们能把价值空间商业化,就有机会挣钱。
有一个创业者就做了一家公司,这公司只卖那些“即将过期”的商品。
李丰和我分享了一些芯片行业的概念。
最近一年,全世界芯片的价格有很大变化。
价格变化非常剧烈。去年卖70块钱的芯片,今年暴涨十几倍,卖到了1090块。
天哪,严重供不应求。
怎么会出现这种情况?按道理,需求多、价格高了,自然有人去供给啊。
这中间,到底发生了什么?
芯片行业,就是典型的属于“趋势剪刀差”的行业。
芯片要投产,它背后涉及的供应链是非常复杂的。
假设一个生产线投下去要五年才能回本,前两年一定是亏钱的,后三年才能开始挣钱。
只要我一投产,产能是立刻就上去了。我们把它理解为爬坡,投产一次,瞬间爬上一个台阶,再投再爬。
产能就是供给。供给在爬坡。
但是需求呢?需求是线性增长的。
这就意味着,一定在有些时间点上,你的供给是大于需求的。形成了“差”。
供需之间的这个“差”会让你亏钱。
直到有一天,需求上来了,慢慢你才会开始打平、赚钱。
所以,今天的芯片价格虽然很高,但当你去投产的时候,得事先预测,预测两年后芯片还短不短缺?
如果你认为两年之后不短缺,那不能投啊。
你不投,他不投,芯片就更短缺了。一旦更短缺,就有大量的厂商,为了保证自己的汽车、手机、电饭煲产能,开始囤芯片。
这样一来,又导致芯片更短缺了。
实际上,业内很多人判断,未来一到两年,芯片价格肯定会下来。
所以说,“趋势剪刀差”,可能会带来一个行业巨大的机会,也可能引起行业巨大的震荡。
这是第二点。
3、大趋势和小趋势
第三,所有趋势的变化,有大有小。
小趋势是湖面上的涟漪。
抓住小趋势,相当于你租了店,租金比别人便宜,你就掌握了一个小优势。
大趋势是海啸,势能差带来巨大的能量。
互联网电商大大缩短了供和需的链接路径,去掉了很多中间环节,所谓短路经济。
比如,政策的变化。
亚欧板块,印度洋板块,两个板块碰撞,出了喜马拉雅山。
关注中期趋势,就像一年的四季轮回。关注季节的变化。
而短期趋势,是在关注低垂之果。在果子快掉下来时,去接住它。
因为科技提高了效率,因为政策改变了生产关系,那些势不可挡的,就是大的、地壳运动般的长期的趋势。
如果做不到这一点,那么它就只是一个短暂的涟漪,而不是真正的大变革。
最后的话
2016年,我写过一本书叫《趋势红利》。
红利,是短暂的供需失衡。
当用户全都跑到网上去买东西,当卖家还没意识到它的价值,那么少量的、提早看到趋势的卖家,就会享受到巨大的红利。因为供和需失衡了。
创业,就是在技术变革、政策变革中,找到一个合适的时间点杀入,然后抓住一次供需失衡,获得一波用户红利,建立品牌。
当大家都意识到的时候,我已经占据一个生态位了。
所有的投资,本质上都是找到那个正在发生的供需失衡。
抓住趋势红利,这是投资的核心要义。
怎么抓?今天我们讲了三招,帮你理解趋势:
2,趋势剪刀差;
3,大趋势和小趋势。
赛道还是行业?下坡还是爬坡?海啸还是涟漪?
这是理解趋势,必须要研究的问题。
希望能给你一点启发。
祝,蓄势待发,势不可挡。
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