国美引资方案浮出水面 贝恩将获非执行董事席位

  2009年06月12日  来源:21世纪经济报道

  6月10日下午,一场激烈有余的足球比赛,正在国美集团的两大业务中心之间进行。场边,国美集团副总裁何阳青正在观看,一脸紧张。

  而对于上市公司国美电器(0493.HK)来说,筹划半年有余、包括“引进海外投资者、安抚原有股东、核心管理激励和解决可转股资金问题”的“一揽子自救计划”,也已接近尾声。

  当天,何阳青告诉本报记者,“国美电器引进投资者的动作已经到了最后的冲刺阶段,只剩下一些程序性的问题。如果一切顺利,本周就可以发布公告,最迟在下周内。”

  一位国美电器内部人士告诉记者,“增发和发行可转债后,国美电器将获得大约32亿港元资金,其中既有贝恩资本的,也有原有股东的。”

  平衡新老股

  正如本报此前披露,这一计划包括“发行可转债”和“配股”两大部分:国美电器将向贝恩资本发行约15亿可转债(占国美电器现有股本的 12%),以及,国美电器向包括贝恩摩根大通摩根士丹利华平陈晓等在内的新老股东配售18%的新股国美电器总股本将因此扩大30%。

  新老股东都将参与“配股”。

  一位国美内部人士告诉本报记者,“为了安抚原有的股东、感谢过去6个月中原股东对国美电器的支持,这次配股的价格将倾向于原股东,即相对于国美电器1.12港元停牌折让40%,约为0.672港元左右。”

  在整个18%的“配股”计划中,摩根士丹利摩根大通Capital Group、T. Rowe Price Associates、华平陈晓等原股东,将获得其中的约50%,配股价将折让40%。另外50%配股中,黄光裕家族亦获得其中的30%,配股价同样折让40%,而贝恩资本将直接获得其中的约20%,配股价将在1.04-1.07港元之间。

  “对于贝恩资本来说,这一价格是属于抄底性的价格,我们不可能给贝恩与原股东同样的价格。但黄光裕家族的配股权,可能转让给贝恩资本。”这位国美内部人士说。能以6折的价格获得黄光裕家族的配股权,贝恩的参与成本将大大降低。

  一个董事会席位

  若上述计划全部完成(贝恩获得黄光裕家族配股权,将可转债转股),黄光裕家族的控股比例将依然保持在30%左右,而其他的投资者的持股比例则都在20%以下。

  贝恩资本将成为国美电器的第二大股东(占现股本的21%,占发行后股本的约16%),并在国美电器董事会获得一个“非执行董事”的席位。

  国美电器一位高管告诉本报记者,“外界都在传贝恩将提交3个执行董事人选,并最终获得一个执行董事的席位,这是不准确的。事实是,经过协商后,贝恩最终将获得一个非执行董事的席位,这和2006年初华平基金入股时是一样的。”

  此外,业内传闻在贝恩入股后,目前占国美2.72%股权的华平基金在国美电器的非执行董事孙强将离开国美。对此,这位高管告诉记者,“这是不可能的,贝恩新进入的非执行董事是新增加的,孙强和华平现在退出是不明智的,因为,在参与供股后,华平的参股成本将被摊薄,未来作为财务投资者其盈利空间更大。”

  按照这样的说法,在今年6月30日的年度股东大会上,国美将增加一名“非执行董事”,董事会格局再度生变:继国美集团副总裁孙一丁为执行董事后,其执行董事数量已变为5位;在贝恩派出一名非执行董事后,非执行董事将为2位。而为了保持董事会人数为奇数,现有的5名独立非执行董事,将变为4位或者6位,“具体方案还在进行最后讨论”。

  对于外界传闻的“陈晓与王俊洲、魏秋立在引入战略投资者一事上的分歧”,何阳青表示,“这纯粹是外界的干扰性信息国美电器的引资,主要是由这三位决策委员会的成员共同负责的。大家共同的目标是,找到资金来帮助国美电器渡过难关。作为公司股东和最高管理层,陈总(陈晓)并不是要争夺所谓的控股权,因为,黄光裕家族的控股局面是不可能改变的。”

  5%股权激励高管

  此外,为稳定核心管理层,国美电器还将推出一个覆盖公司所有高管人员的股权激励计划计划涉及国美电器约5%的股权

  上述国美电器内部人士告诉记者,“这一股权激励计划将覆盖到陈晓、王俊洲、孙一丁、魏秋立等董事会成员,以及集团副总裁李俊涛、何阳青、牟贵先等核心管理层,甚至包括部分大区老总,具体的激励方案将在复牌后公布。”

  这位人士表示,“在引进投资者后,国美电器有望重新进入增长期,而目前的股价也是很低的位置,这样的股权激励方案将是很现实的,具体的股权激励比例将在5%以内。”

  显然,国美电器希望这个“一揽子计划”同时解决,国美黄光裕的历史切割,当前和未来的财务资金需求,并重新绑定核心管理层。

  上述人士告诉记者,这一计划已经进入了冲刺阶段。“安永对国美的审核报告,将在下周发布,其内容将表明国美电器的资金况是健康的,而黄光裕案件与公司运营是完全分开的。在发布报告的同时,国美电器将复牌。”

声明:本文观点仅代表作者观点,不代表MBA智库立场。
1 +1
复制成功
国美  融资  贝恩资本