作者 / 廖连中
导读：
一、创业公司在不同阶段的融资渠道
二、如何写商业计划书？
三、创业者该如何规避融资风险？
正文：
如果你想要创业，如果你正在经营一家小企业，如果你在融资方面有困惑，那么接下来的干货，就是为你准备的，看完觉得有用的话，欢迎收藏并转发。
创业公司在不同阶段的融资渠道
我们可以将创业公司分为两种，分别是处于企业初期的创业公司，以及处于企业中后期的创业公司。
先来看处于企业初期的创业公司。
这类创业公司获得融资的主要方式有4种：天使资本、众筹资本、VC、PE。
1、天使资本
一般由富有的个人直接向初创企业投资，属于风险投资的一种。这类资本投资门槛较低，投资对象常是一些处于构思状态的原创项目。可以说，只要初创团队的项目足够有创意，能够打动投资人，就能获得资金。目前天使投资共有5种模式：天使投资人、天使投资团队、天使投资基金、孵化器型的天使投资、平台型天使投资。
2、股权众筹
这是一种新型融资渠道，为有创意、无资金的创业者们提供了低门槛的融资方式。
一般来说，参与股权众筹的项目，需要的是种子轮或天使轮融资，因为融资金额较小的初创项目更受投资人们的青睐。需要注意的是，因为股权众筹的参与者多，专业性不高，所以创业者在陈述项目时，需要尽可能简单易懂，方便普通投资人做出投资判断。
3、VC
全称 Venture Capital，即风险投资。这种投资方式源于20世纪六七十年代的美国硅谷，是一种用资金直接换取创业公司股权的投资方式。目前大家常看到的互联网行业中被投的项目，大多属于VC。风险投资的主要投资阶段包括种子轮、天使轮、A轮等，具有高风险、高潜在收益的特点。需要注意的是，风险投资是资本市场的重要组成部分，在培植国家高新技术企业方面是不可替代的，创业者需重点了解。
4、PE
全称 Private Equity，即股权投资，也可以称为“私募股权投资”，是指对具有成熟商业模式，但未上市企业进行的股权投资。与VC最大的不同之处在于，VC更青睐早期成企业，而PE只投资后期成熟企业。
PE青睐的企业主要分为三种：一是具有广泛市场前景的企业；二是商业模式先进的企业；三是有高水平管理团队的企业。
了解了处于初期的创业公司有哪些融资渠道后，接下来我们来看看，处于中后期的企业，又有哪些融资渠道。
目前，这类创业公司可以通过新三板、创业板、中小板、主板四类全国股份转让系统来进行融资。
1、新三板
新三板最早发源于北京中关村科技园区，2013年底对所有公司开放。主要为科技创业创新型中小微企业提供融资服务。并且，对于中小企业来说，新三板的挂牌门槛低，对利润没有硬性要求，能有效解决这类企业的融资难题。
2、创业板
也叫做二板市场，即第二股票交易市场，为暂时无法在主板上市的科技成长、自主创新型企业提供融资途径和成长空间。
3、中小板
中小板是流通盘在1亿元以下的创业板块，是创业板到主板的一种过渡。
4、主板
主板就是传统意义上的股票市场，相信大家都比较熟悉。
如何写商业计划书？
一般来说，优质的商业计划书包含六大要素：产品（或业务）、商业模式、竞品分析、团队（或行业）情况、运营（或财务）数据、融资规划。
我们先来看撰写产品这部分，也就是告诉投资人，你做的是什么，产品定位和痛点是什么。你可以根据3个步骤，来完成这部分：1、先看目标市场；2、找出用户痛点；3、分析差异化价值点。
第二，撰写商业模式，也就是说明项目的核心业务流程是什么，近期和远期的盈利模式分别是什么。
第三，撰写竞品分析，也就是通过对同类竞品的分析，找到在这个项目上，创业者自己的优势和劣势。
第四，撰写团队情况，也就是向投资人证明为什么这个产品只有你做得好。你可以通过介绍团队的优势、项目所在行业情况来说明这点，
第五，撰写运营数据，也就是将自己产品在市场中的初步验证，通过数据的方式直观展示给投资人，证明自己项目的优质。
第六，撰写融资规划，具体包括融资金额和融资用途，通过具体的资金分配方案，向投资者表明自己的战略规划能力。一般来说，融资规划可以从开展项目，扩张公司业务；升级核心团对；探索商业模式三个方向展开。
具备以上6个板块后，一份商业计划书已初具雏形，那么该如何打动投资人呢？你还需要在商业计划书中写明，投资人可以获得的权利和收益。可以从3个方面展开：
1、股份出让
也就是写清楚投资人投多少钱，可以换多少股份，一般来说，股份比例等于投入金额除以公司估值。
这部分需要包含3类内容：第一是每年可供分配的收益来源项目和金额；第二是每年收益分配的方向和具体方案；第三是每年年末公司的未分配利润。
3、退出机制
也就是告诉投资人，在什么情况下他可以退出。一般包括4种方式：企业上市、股权转让、回购、清算等。
创业者该如何规避融资风险？
融资绝不是拿钱，壮大企业，最后与投资人合作共赢的简单游戏，不懂投资条款的创业者就算争取到了投资，也容易在签订协议时被投资人占便宜。
如果你正在或未来需要融资，那么以下6项条款是你一定要清楚的：
1、估值条款
此项条款用于说明投资人的投资金额和占股比例、公司投后估值等。一般有两种估值方式：按利润估值和按销售额估值，前者更为常用。
在过去，投资人都以投前估值为根据进行投资的，但随着一轮融资的参与投资人人数增多，投资人获得股份会越来越少，容易与公司产生纠纷。所以更好的方式是使用投后估值的方式，这种方式下，不管跟风投资的跟投人有多少，投资人固定出资额的占股比例都不会变。
2、清算优先权
这项指的是在触发清算条款的情况下，投资人有优先清算的权利。
在硅谷，85%以上的创业者与投资人谈判时，都会把优先清算权条款删掉，但在中国很难做到这点，你可以先尝试与投资人沟通，如果实在无法删除此条，就一定要将优先倍数作为谈判的核心点，特别是在天使轮中，投资人的优先倍数必须往下压，因为后续融资时的优先倍数会越来越高。建议A轮时的倍数为1.2~1.5倍。
3、领售权条款
也叫强制出售权、拖售权等，一般是指公司在一个约定期限内没有实现上市，而投资人有权要求主动退出，并强制性要求公司创始人股东和管理层股东和自己一起，向第三方机构转让股份。
如果你的投资人要求这项权利，你必须慎重考虑。假如一定要加上这项条款，你可以做3件事来规避风险：第一是要求半数以上投资人和创始股东都同意，才能发起领售权；第二是提高触发拖售权条款的股权比例，越高越好；第三是限制领售启动时间，比如要求投资人投资5年后才能启动。
4、董事会席位
一般董事会席位设置为奇数，避免决策时陷入投票僵局，创始股东可以提名半数以上的董事会成员，一定要保证你的团队始终占据多数董事会席位，拥有控制权。
5、一票否决权
也就是投资人指派一名投资人董事，对公司经营的重大事项拥有一票否决权，保证资金的合理使用以及企业的规范经营。如何保证创业者不因此而受到掣肘呢？首先一定要限制一票否决权的范围，其次是要求一票否决权的行使主体从个人改为半数以上的投资人。
6、对赌条款
如果投资人发给你的投资条款清单里包含对赌条款，你就要小心了，因为如果你不能完成一定业绩，就需要按照约定的计算方法向投资方支付货币补偿，或向投资方转让股权，或向投资方回购目标公司股权。也就是一旦经营不善，你可能就会破产或是失去公司的控制权。
所以，对于创业者来说，特别是处于起步阶段的创业者，千万不要与任何投资人签订对赌协议。
《企业融资：从天使投资到IPO》是一本面向初创企业的融资指导书，主要解决有关融资的一系列问题，比如融资的时间、融资的方式，以及如何才能打动投资人等。本书对创业者、融资者、企业家、公司管理层，以及对企业融资感兴趣的所有读者，都有非常好的指导意义。
作者简介：廖连中，师从中央财经大学张勇教授及国内“零税负”资产重组第一人、股权激励10D模型创始人雷勋华教授。曾担任科创控股集团、金控集团副总裁兼四川省熊海投资理财有限公司执行董事。擅长企业管理运营、股权投融资、债券投融资、风险投资、私募股权、资产配置及运用金融工具服务实体企业。
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